Données nationales et perspectives de la BoJ
Les prévisions de MUFG reflètent des données nationales peu claires, des considérations politiques et la compréhension de la manière dont la politique commerciale américaine affecte l’économie japonaise. Selon le Rapport de perspective de la BoJ, un ralentissement de la croissance est attendu, les bénéfices des entreprises étant menacés par un affaiblissement des économies mondiales. On prévoit que des conditions financières favorables atténueront le ralentissement, avec une reprise de la croissance envisagée. L’inflation devrait diminuer, avec un IPC susceptible de tomber à 2,5-3,0 % pour l’exercice 2025, et de se rapprocher de 2 % d’ici 2027. MUFG note que les projections officielles et les risques de croissance reconnus suggèrent qu’aucune augmentation des taux n’est à prévoir cette année. Les implications potentielles pour le marché incluent une poursuite de la faiblesse du yen en raison du retard dans le resserrement, des rendements limités sur le marché des taux, un sentiment des actions soutenu et une vulnérabilité des secteurs exposés au commerce.Yen japonais et implications pour le marché
Étant donné l’attente que la Banque du Japon maintienne son taux à 0,50 % cette semaine, nous pensons que le yen japonais continuera à s’affaiblir. Le calendrier retardé pour la prochaine hausse des taux jusqu’en janvier 2026 élargit l’écart de politique par rapport aux autres banques centrales. Avec le taux de change USD/JPY déjà au-delà de 158, acheter des options d’achat sur cette paire pour viser un mouvement vers le niveau 160 semble être une stratégie judicieuse pour les semaines à venir. Les perspectives pour les obligations d’État japonaises suggèrent une période de faible volatilité, car une pause prolongée dans la politique devrait maintenir les rendements dans une fourchette stable. Après la volatilité observée lorsque la BoJ a mis fin à sa politique de contrôle de la courbe des rendements à la fin de 2024, le marché s’attend maintenant à une stabilité jusqu’à la nouvelle année. Cet environnement est favorable pour les traders cherchant à vendre de la volatilité sur les contrats à terme JGB, peut-être à travers des stratégies comme des straddles ou des strangles à découvert. Pour les marchés boursiers, la position accommodante est positive, mais tempérée par la perspective de croissance plus faible. Le Nikkei 225 a du mal à maintenir son élan au-dessus du seuil de 42 000, surtout après que la croissance du PIB du Japon pour le T2 2025 a été révisée à seulement 0,1 % en glissement annuel. Nous pensons que vendre des options d’achat hors de la monnaie ou utiliser des stratégies d’options couvertes est un moyen prudent de générer des revenus tout en reconnaissant un potentiel de plafonnement de l’augmentation du marché. L’incertitude autour des tarifs américains cible spécifiquement les secteurs exposés au commerce du Japon. Des données récentes d’août 2025 ont montré une légère baisse des commandes d’exportation, ajoutant aux préoccupations des grands constructeurs automobiles et des entreprises électroniques. Cela suggère que les traders pourraient acheter des options de vente sur des actions spécifiques orientées vers l’exportation comme couverture ou pari directionnel contre celles les plus vulnérables aux disputes commerciales.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
