Attentes pour le Vote
On s’attend à ce que le vote passe, divisé selon les partis, selon deux sources non nommées. Le Comité de la réserve fédérale sur le marché ouvert (FOMC) doit se réunir les 16 et 17 septembre. Une baisse de taux de 25 points de base est largement anticipée, peu importe si Miran rejoint le comité avant la date de la réunion. Avec le vote de confirmation de Stephen Miran attendu pour lundi, nous observons que le marché a déjà intégré la baisse de 25 points de base pour la réunion du 17 septembre. L’accent pour les traders n’est donc pas sur cette décision immédiate. C’est l’incertitude qu’il introduit pour les réunions de novembre et décembre qui constitue une opportunité maintenant. Cette baisse prévue est soutenue par les dernières données, le rapport sur l’emploi d’août 2025 montrant un ralentissement des emplois à 160 000 et l’inflation de base PCE de juillet tombant à 3,4 %. Cependant, Miran a précédemment plaidé pour une position plus élevée et durable pour assurer que l’inflation soit complètement vaincue. Sa présence, même pendant quelques mois, ajoute un risque prudent à une Fed que le marché perçoit comme devenant accommodante.Implications pour le Marché
Nous devrions anticiper une hausse de la volatilité implicite, surtout pour les options liées aux dates du FOMC de novembre et décembre. En regardant le VIX, qui a été stable près d’un plus bas sur plusieurs années autour de 13, tout commentaire surprenant pourrait provoquer une forte hausse. Les traders pourraient envisager d’acheter des options VIX à court terme ou d’établir des stratégies de strangle sur des ETF sensibles aux taux d’intérêt. Le marché des dérivés pour les contrats futurs sur les fonds fédéraux sera l’endroit le plus direct pour observer une réaction. Bien que le contrat de septembre soit stable, nous pourrions voir les contrats de décembre 2025 et de mars 2026 se renégocier pour refléter une probabilité légèrement plus basse de nouvelles baisses. Cela pourrait présenter des opportunités dans le commerce des écarts entre les attentes de taux à court terme et à long terme. Nous nous souvenons de la manière dont le marché a eu du mal à estimer le chemin de la Fed pendant la période de transition du milieu des années 2010, lorsque de nouvelles voix ont rejoint le conseil. Les commentaires de chaque nouveau membre étaient sur-analyés, entraînant de la volatilité intrajournalière à court terme. Nous prévoyons qu’une dynamique similaire se produira au cours des prochaines semaines, chaque titre mentionnant Miran suscitant des réactions. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
