Durée de Mandat en Cours
Le mandat de Miran doit durer jusqu’en janvier. À ce moment-là, il est prévu qu’il retourne à son rôle de président du Conseil des conseillers économiques de Trump. Lisa Cook doit également assister à la même réunion du FOMC. La confirmation de Stephen Miran au conseil de la Fed représente un changement important. On s’attend à ce qu’il plaide en faveur de taux d’intérêt plus bas, ajoutant un aspect politique à la réunion du FOMC qui commence aujourd’hui, le 16 septembre 2025. Ce mouvement remet en question l’indépendance traditionnelle de la Fed vis-à-vis de la Maison Blanche, créant de nouvelles incertitudes. Nous avons déjà vu une réaction significative sur le marché des dérivés. Au cours de la nuit, les prix de l’outil FedWatch du CME montrent que la probabilité d’une réduction des taux en novembre est passée de 35 % à près de 60 %. Cela intervient malgré le rapport de l’Indice des prix à la consommation de la semaine dernière pour août 2025, qui a montré que l’inflation de base reste obstinément au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed, à 3,1 %.Réactions du Marché et Prévisions
Les traders devraient envisager de se positionner pour des taux plus bas dans les semaines à venir. Nous constatons une augmentation des achats de contrats de futures SOFR de décembre, faisant baisser les rendements implicites, ainsi que des positions longues sur les contrats de futures des bons du Trésor à 2 ans. Acheter des options d’achat sur des contrats de futures obligataires comme le ZN pourrait être une façon moins risquée de profiter de ce changement d’orientation prévu. Cette pression politique sur la Fed est également positive pour les actions, et nous anticipons un mouvement à la hausse des futures S&P 500. Cependant, cette rupture avec la tradition pourrait également créer des fluctuations à court terme et de l’incertitude quant à la crédibilité de la Fed. Par conséquent, envisager des options d’achat sur le VIX échues en octobre pourrait être une couverture judicieuse contre d’éventuelles conséquences inattendues de la déclaration du FOMC demain. Une Fed influencée politiquement et accommodante affaiblira presque certainement le dollar américain. Nous nous attendons à voir les traders constituer des positions courtes sur les futures de l’indice du dollar, anticipant une baisse en dessous du niveau 102 qu’il a maintenu ce trimestre. Cette situation rappelle ce que nous avons observé au début des années 1970, lorsque la pression politique a conduit à une politique monétaire accommodante qui a finalement laissé l’inflation s’emballer.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
