Les marchés ont rendu des verdicts nettement divergents à la suite des publications tardives de résultats : Microsoft s’est inscrit en hausse tandis que Meta a reculé. Les résultats de Microsoft ont dépassé les attentes, tant sur le bénéfice que sur le chiffre d’affaires, portés par une progression de 27 % des revenus du cloud, et le groupe a indiqué que son carnet de commandes commercial reste solide. Le titre avait déjà avancé ces derniers jours, et ces chiffres ont prolongé ce mouvement haussier.
Meta, à l’inverse, a chuté après avoir déçu sur le bénéfice et relevé ses prévisions de dépenses. La réaction est intervenue au lendemain de la dernière réunion du Federal Open Market Committee, qui avait déjà pesé sur l’appétit pour le risque. Le titre Meta s’est ensuite redressé par rapport à ses plus bas initiaux, mais la dégradation des perspectives de coûts a continué de peser sur l’action.
Se positionner sur la divergence entre Microsoft et Meta
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés de chercher à tirer parti du regain de momentum haussier de Microsoft en utilisant des spreads haussiers (bull call spreads) sur les prochaines semaines. L’impressionnante hausse de 27 % des revenus du cloud, combinée à la résilience du carnet de commandes commercial, suggère un solide plancher fondamental pour le titre. Cette stratégie de poursuite haussière permet de limiter le risque baissier tout en participant au rebond de l’action.
À l’inverse, les orientations de dépenses massives de Meta — qui, par le passé, ont poussé les dépenses d’investissement annuelles vers la barre des 40 milliards de dollars — continuent d’inquiéter les investisseurs de court terme. Nous pouvons exploiter cette pression baissière immédiate en achetant des options de vente (puts) de maturité proche ou en mettant en place des spreads baissiers (bear put spreads) afin de capter une poursuite du repli. À plus long terme, les données historiques montrent que les entreprises qui investissent fortement dans les infrastructures finissent par surperformer, ce qui fait des options d’achat (calls) de maturité longue un pari contrariant intéressant une fois que le titre aura trouvé un plancher solide.
Naviguer dans la volatilité du secteur technologique après le FOMC
Cette divergence est amplifiée par l’environnement de marché post-FOMC : les données historiques indiquent que la volatilité du secteur technologique augmente généralement de plus de 15 % au cours de la semaine qui suit les décisions de politique monétaire de juillet. Pour traverser cette phase de turbulence, nous recommandons de recourir à des stratégies delta-neutres, telles que les iron condors, afin de capter des primes dans un contexte de volatilité implicite élevée. Cela permet de générer des revenus à partir de l’évolution heurtée et latérale que nous anticipons sur l’ensemble de l’indice Nasdaq au cours des prochaines semaines.
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