Les marchés réagissent à la politique de taux et à l’aggravation de la crise énergétique
Les marchés européens se sont raffermis, les responsables monétaires s’opposant à l’anticipation de hausses de taux agressives, alors même que le choc énergétique s’intensifiait. Les gilts britanniques à 10 ans ont mené le rebond, le 10 ans reculant de 4 pdb à 5,40% après que P. Pill (Banque d’Angleterre) a mis en doute les quatre hausses de 25 pdb intégrées dans les prix sur l’année à venir, tandis que les Treasuries américains restaient proches de leurs extrêmes, avec le 10 ans à 5,215% et le 2 ans à 4,776%. Le Brent est repassé au-dessus de 106 $ après que Saudi Aramco a confirmé une frappe des Houthis sur son siège de Dhahran ; dans le détroit d’Ormuz, 24 navires ont été attaqués au cours des deux semaines jusqu’au 11 octobre, les flux maritimes étant estimés à 2,9 Mb/j ce jour-là contre un pic de 15,5 Mb/j en septembre, et les revenus des superpétroliers auraient atteint un record de 805 k$ par jour le 9 octobre. Le gaz européen TTF évoluait autour de 87 €/MWh, avec des stocks sous 74% contre une norme saisonnière proche de 90%, alors que le Conseil d’administration de l’AIE se préparait à se réunir le 15 octobre.
Résultats d’entreprises, tensions sur le crédit et évolutions de politique économique
ASML a relevé sa prévision de chiffre d’affaires 2026 à 44-45 Md€ et indiqué que même une extension de capacité de 30% en 2027 sur les outils EUV low-NA et DUV immersion laisserait encore une demande insatisfaite en 2027-28 ; le BPA du T3 s’est établi à 12,95 € contre 11,14 € attendu, pour 11,66 Md€ de chiffre d’affaires, avec un bénéfice net de 4,96 Md€ et une marge brute de 57,5%, tandis que la gestion de base installée montait à 3,29 Md€ et les ventes de systèmes à 113 contre 86. Aux États-Unis, les tensions de crédit dans les infrastructures d’IA ont refait surface : les spreads non sécurisés de CoreWeave se sont écartés de 130-150 pdb à environ 1.000 pdb au-dessus des Treasuries, les obligations 2032 évoluant près de 15% contre 9,625% à l’émission, et 52 Md$ de dettes et engagements de location fin juin. Anthropic se préparait à rencontrer des investisseurs institutionnels, alors que des banquiers avançaient une valorisation de 1,8-2,0 bn$ contre 965 Md$ en mai ; son prospectus faisait état de revenus 2025 de 4,6 Md$, d’une perte d’exploitation supérieure à 8 Md$, d’engagements futurs d’environ 518 Md$ (dont près de 80% non résiliables), et d’une perte nette de 42 Md$ incluant environ 34 Md$ de charges de financement, tandis que 47% des revenus transitaient via deux canaux cloud. En Europe, Christine Lagarde a déclaré qu’il n’y avait pas encore d’effets de second tour et a souligné la responsabilité nationale en matière de budgets, alors que l’Assemblée française votait sur l’article 1 du plan 2027 avec un déficit de 5,4% du PIB, tandis que l’IPCH allemand définitif de septembre ressortait à 3,3% et que l’excédent commercial chinois s’élargissait à 133,5 Md$, avec des exportations en hausse de 36,3% et des importations de 31%.
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