Aperçu des Données Économiques Américaines et Japonaises
Les attentes selon lesquelles la Banque du Japon pourrait adopter une position plus stricte contrastent avec les prévisions de la Réserve fédérale américaine réduisant les coûts d’emprunt deux fois cette année. Cela a fait tomber la paire USD/JPY à un point bas d’une semaine près du niveau de 147,00. Les prochaines données économiques américaines, comme le rapport ADP et l’ISM Manufacturing PMI, pourraient fournir des indications supplémentaires. Le Japon a enregistré un PMI manufacturier de 48,5 en septembre, la contraction la plus rapide en six mois. Cependant, l’enquête Tankan montre de légères améliorations dans le sentiment des fabricants japonais. Une possible augmentation de 0,25 point de pourcentage par la BoJ en octobre soutient le yen. Un blocage partiel du gouvernement américain a commencé, avec des effets potentiellement négatifs sur l’économie. L’outil FedWatch indique une probabilité plus élevée de réductions de taux par la Fed. Les offres d’emploi aux États-Unis étaient reportées à 7,22 millions pour août. Si les fermetures gouvernementales se poursuivent, des publications importantes de données économiques comme le rapport sur les emplois non agricoles pourraient être retardées. La divergence entre les banques centrales est le facteur le plus important pour nous en ce moment. Nous voyons la Banque du Japon sur une voie claire pour augmenter les taux d’intérêt, avec des swaps de taux de change de nuit maintenant évaluant à 85 % la probabilité d’une hausse lors de la réunion du 28 octobre. Cette politique stricte contraste fortement avec celle de la Réserve fédérale, où les marchés anticipent des réductions.Impact du Blocage du Gouvernement Américain
Du côté américain, le blocage gouvernemental en cours alimente les attentes d’une Fed plus accommodante. En regardant en arrière, le blocage de 2018-2019 a duré 35 jours et a réduit d’environ 0,2 % le PIB trimestriel, un précédent qui rend la Fed nerveuse. L’outil CME FedWatch reflète ce sentiment, montrant une probabilité de 70 % d’une réduction de taux ce mois-ci et plus de 90 % avant la réunion de décembre. Cette divergence de politiques réduit directement l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, qui est le principal moteur du USD/JPY. Nous avons vu l’inverse se produire pendant la période 2022-2023, lorsque l’écart en augmentation a fait grimper la paire au-dessus de 150. Maintenant, avec cet écart se contractant, nous devrions nous attendre à une pression continue à la baisse sur la paire de devises. Le rapport sur l’emploi ADP d’aujourd’hui est un point focal, avec un consensus à une maigre 50 000 emplois, bien en deçà de la moyenne de 180 000 que nous avons vue au cours de la première moitié de 2025. Un chiffre à ou en dessous de cette estimation renforcerait l’idée d’une économie américaine qui ralentit et pousserait probablement le USD/JPY en dessous du niveau de 147,00. Nous devrions envisager des positions qui en bénéficient, comme l’achat d’options de vente sur USD/JPY ou l’établissement de contrats à terme courts. D’un point de vue technique, nous surveillons de près le niveau de 147,00. Une rupture soutenue en dessous de ce niveau confirmerait l’élan baissier et ouvrirait la porte à d’autres baisses. À l’inverse, nous devrions utiliser la moyenne mobile sur 200 jours, actuellement autour de 148,40, comme un niveau clé à surveiller pour toute inversion inattendue du sentiment.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
