L’or s’échangeait près de 5 000 $ mardi pendant la séance nord-américaine, en baisse de 0,11 % à 4 996 $. Il a reculé malgré un dollar américain plus faible et une baisse des rendements des obligations du Trésor américain (taux d’intérêt servis par la dette publique), tandis que la hausse des prix du pétrole mettait le métal sous pression. La guerre avec l’Iran est entrée dans sa troisième semaine et le pétrole a monté, car le détroit d’Ormuz risquait d’être perturbé. Le WTI (pétrole brut américain de référence) a gagné près de 3 % à 96,13 $ le baril, tandis que l’US Dollar Index (indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes monnaies) a reculé de 0,28 % à 99,54 et que le rendement à 10 ans a baissé d’environ deux points de base (0,02 point de pourcentage) à 4,2 %. Les données américaines ont montré que la moyenne sur 4 semaines de la variation de l’emploi ADP (estimation privée des créations d’emplois) a ralenti de 14,75 K à 9 K. Les ventes de logements en attente (contrats signés, pas encore finalisés) ont augmenté de 1,8 % sur un mois en février, après une baisse de 1 % en janvier. Les marchés se concentraient sur la réunion de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) de mardi à mercredi, ainsi que sur le communiqué de politique monétaire et le Summary of Economic Projections (prévisions économiques publiées par la Fed). Les marchés monétaires (prix des instruments à court terme) n’attendent pas de changement de taux et intègrent 25 points de base (0,25 point) de baisse vers la fin de l’année, suivis de la conférence de presse du président Jerome Powell. Sur le plan technique, l’or est resté sous 5 050 $, avec un support à la moyenne mobile simple (SMA, moyenne des prix sur une période) à 50 jours à 4 952 $, puis 4 900 $. Les résistances (niveaux où le prix a du mal à monter) incluent 5 050 $, 5 238 $, 5 300 $ et 5 419 $. Nous voyons l’or avoir du mal à tenir le niveau des 5 000 $ même avec un dollar plus faible et des rendements obligataires en baisse. Le conflit en Iran pousse le pétrole à la hausse, ce qui fait du dollar américain la valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de stress) préférée plutôt que l’or pour le moment. Les traders (opérateurs de marché) doivent rester prudents, car la relation habituelle inverse entre l’or et le dollar semble temporairement rompue. L’attention immédiate doit porter sur la décision de la Réserve fédérale demain, car elle donnera le ton des prochaines semaines. Des données récentes, comme l’IPC (indice des prix à la consommation) de février 2026 à 3,4 %, soutiennent l’idée du marché que la Fed va laisser les taux inchangés et signaler très peu de baisses cette année. Un ton étonnamment accommodant (plus favorable aux baisses de taux) de Jerome Powell pourrait déclencher une forte hausse de l’or, mais l’attente actuelle est un ton restrictif (hawkish, favorable à des taux plus élevés pour lutter contre l’inflation). Pour les traders de produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif, comme options et futures), cela signifie que la volatilité implicite (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) des options sur l’or à court terme a légèrement augmenté avant l’annonce de la Fed. Le marché anticipe un mouvement important, donc des stratégies qui profitent d’une hausse de volatilité, ou attendre que la volatilité retombe après l’annonce, peuvent être utiles. Le RSI (Relative Strength Index, indicateur d’élan qui mesure la force du mouvement des prix) à plat indique une hésitation, ce qui précède souvent une sortie de range (mouvement net hors d’une zone). Les niveaux clés à surveiller sont la moyenne mobile à 50 jours à 4 952 $ en bas et la résistance à 5 050 $ en haut. Une cassure nette sous le support pourrait rendre intéressant l’achat de puts (options de vente, qui gagnent si le prix baisse) pour viser un mouvement vers 4 900 $. À l’inverse, une hausse après la Fed qui dépasse 5 050 $ pourrait déclencher des stratégies avec des calls (options d’achat, qui gagnent si le prix monte) visant les sommets du début mars près de 5 238 $. Nous avons vu une dynamique similaire fin 2025, lorsque les achats des banques centrales ont créé un plancher (niveau qui empêche le prix de trop baisser) pour l’or pendant une période de force du dollar. Même si la demande des banques centrales reste un soutien de fond, elle ne pilote pas le prix à court terme. Les traders doivent garder à l’esprit que les flux institutionnels (achats/ventes de grands acteurs) peuvent revenir vite une fois que la trajectoire de la Fed est plus claire.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets