Les bénéfices trimestriels et le chiffre d’affaires d’Oracle n’ont pas atteint les prévisions des analystes, mais l’action a augmenté après les heures de négociation en raison des prévisions de croissance du cloud et des contrats nouvellement signés. La société a sécurisé quatre contrats de plusieurs milliards de dollars au cours du premier trimestre fiscal, augmentant ses obligations de performance restantes à 455 milliards de dollars, soit une augmentation de 359 % par rapport à l’année précédente.
Les actions ont augmenté de 26 % lors des échanges prolongés, marquant potentiellement la plus forte augmentation en une journée pour une entreprise américaine dont la capitalisation boursière dépasse 500 milliards de dollars. Oracle prévoit d’autres contrats importants bientôt, s’attendant à ce que les obligations de performance restantes dépassent 500 milliards de dollars. L’entreprise a augmenté ses prévisions de croissance pour l’infrastructure cloud, s’attendant à un chiffre d’affaires de 18 milliards de dollars pour l’année fiscale, représentant une augmentation de 77 %, et jusqu’à 144 milliards de dollars sur cinq ans.
Pour le deuxième trimestre, Oracle prévoit une croissance du chiffre d’affaires de 12 à 14 % en monnaie constante, au-dessus du consensus, avec un bénéfice par action ajusté prévu entre 1,61 et 1,65.
Après la forte hausse après les heures de marché, la volatilité implicite des options Oracle a atteint ses niveaux les plus élevés depuis plus d’un an. Cela rend la vente d’options intéressante pour les semaines à venir. Le marché anticipe d’énormes mouvements futurs, et nous pouvons en profiter en vendant des options de vente ou des écarts de vente en dessous du nouveau prix attendu de l’action.
L’énorme augmentation de 359 % des obligations de performance restantes signale un changement fondamental dans la trajectoire de croissance de l’entreprise, justifiant le mouvement de prix. Nous avons observé une situation similaire avec l’action Nvidia en mai 2023, lorsque un écart important lié aux bénéfices a établi un nouveau seuil de trading plus élevé qui a tenu pendant des mois. Parier contre ce type de momentum en achetant des options de vente est extrêmement risqué, car le marché se concentre clairement sur les contrats cloud à long terme alimentés par l’IA.
Sur la base des données actuelles sur les options, la volatilité implicite à 30 jours a probablement dépassé 60 %, la plaçant dans le 100e percentile de sa plage annuelle. Cet environnement est idéal pour des stratégies qui bénéficient de l’érosion du temps et d’une diminution de la volatilité, souvent appelée “écrasement de volatilité”, qui suit généralement un événement de prix aussi dramatique.
Ainsi, une stratégie principale devrait consister à vendre des écarts de crédit de vente hors de la monnaie avec des échéances en octobre et novembre 2025. Cela nous permet de collecter la prime gonflée tout en laissant à l’action une marge pour s’installer dans sa nouvelle plage de prix. Cette stratégie à risque défini est rentable si l’action d’Oracle reste au-dessus de notre prix d’exercice choisi, capitalisant à la fois sur le sentiment positif et la diminution éventuelle de la volatilité.
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