L’USD/JPY a grimpé à 154,87 mardi, le yen s’étant affaibli pour une deuxième séance consécutive, tandis que le dollar se raffermissait avant une hausse de taux de la Réserve fédérale, largement anticipée cette semaine. La progression des prix du pétrole accentue les vents contraires pour le yen en alourdissant la facture d’importations du Japon et en augmentant les coûts liés à l’énergie pour une économie dépendante des carburants importés. Malgré cela, le yen reste proche de ses plus hauts de sept mois, soutenu par les anticipations d’un resserrement de la politique de la Banque du Japon, ainsi que par des débouclements de carry trades et des signes de rapatriement de capitaux.
La Banque du Japon devrait relever son taux directeur à 1,25% vendredi, ce qui constituerait le niveau le plus élevé depuis avril 1995, tandis que les marchés guettent des indications sur la probabilité d’une nouvelle hausse avant la fin de l’année. Sur le graphique H4, l’USD/JPY a évolué dans une fourchette autour de 154,13, avec un plus bas à 153,23 et un plus haut à 154,95 ; une cassure par le haut pourrait viser 155,05, tandis qu’une rupture par le bas pointerait vers 152,40. Le MACD montre une ligne de signal sous zéro mais en hausse, et la vue H1 fait apparaître un mouvement de 154,95 à 153,98 avant une nouvelle poussée vers 155,05, après quoi un repli vers 153,70 pourrait se prolonger jusqu’à 152,40 ; le Stochastique se situe sous 80 et se retourne à la baisse en direction de 20.
Renforcement du dollar à court terme et opportunités de trading tactiques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité haussière à court terme sur la paire USD/JPY en direction du seuil de 155,05. Alors que le dollar se renforce à l’approche de la prochaine réunion de la Réserve fédérale, l’achat d’options d’achat (calls) de court terme ou la prise de positions longues avec des niveaux de protection serrés constituent un pari tactique solide. Historiquement, des rallies du dollar avant réunion ont offert des configurations longues rapides et relativement fiables avant les grandes décisions de banque centrale.
Cette pression haussière sur l’USD/JPY est également alimentée par la hausse des coûts de l’énergie, le déficit commercial du Japon se creusant sous l’effet de prix mondiaux du pétrole élevés. Toutefois, il faut se préparer à un retournement soudain, la Banque du Japon étant attendue mercredi pour relever son taux directeur à 1,25% ce vendredi, au plus haut depuis 1995. L’inflation au Japon est restée obstinément au-dessus de 2%, faisant de cette hausse de taux un levier crucial pour la banque centrale.
Anticiper un retournement du yen et tirer parti de positions baissières
Pour tirer profit de ce pivot, nous recommandons de basculer vers des positions vendeuses ou d’acheter des options de vente (puts) une fois que la paire aura atteint l’objectif de 155,05. Des indicateurs techniques comme l’oscillateur stochastique suggèrent que le rally actuel est en surchauffe et qu’un retournement est très probable. Une fois la hausse de taux confirmée par la Banque du Japon, nous anticipons un repli rapide en direction du support à 153,70.
Une cassure sous ce premier objectif pourrait déclencher un débouclement plus large du carry trade sur le yen, rappelant les violents mouvements de marché observés en 2024. Dans ce contexte baissier, nous conseillons aux traders de viser le prochain support à 152,40. Le recours à des stops suiveurs sur ces positions vendeuses aidera à protéger les gains, alors que les investisseurs japonais continuent de rapatrier leurs capitaux.
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