USD/IDR a aligné une deuxième séance de hausse, s’échangeant près de 17 810 lors de la session européenne de mercredi, le dollar américain se raffermissant dans le sillage de rendements obligataires en hausse et de prix du pétrole plus fermes. Une vente mondiale sur les obligations a propulsé le rendement du Treasury américain à 10 ans à 4,80 %, un plus haut depuis début 2025, tandis que le brut a progressé après l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran, ravivant les craintes de perturbations potentielles des flux énergétiques au Moyen-Orient et de nouveaux risques inflationnistes.
Les statistiques américaines ont été contrastées. Les offres d’emploi JOLTS de juillet sont ressorties à 7,27 millions, en deçà des attentes, et l’indice ISM manufacturier a reflué à 54,6 en août contre 55,6, tout en restant en zone d’expansion. L’attention se tourne désormais vers le rapport ADP sur l’emploi et les créations d’emplois non agricoles (NFP) de vendredi, afin d’obtenir des indices sur la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. En Indonésie, l’inflation a accéléré en août après le point bas de trois mois atteint en juillet, portée par la hausse des prix alimentaires, et l’inflation sous-jacente a atteint son niveau le plus élevé depuis mars 2023. Le Parlement a confirmé Destry Damayanti au poste de gouverneure de Bank Indonesia, et elle a relevé la prévision de croissance 2027 à 5,2 %–6,0 %, la borne haute correspondant au rythme le plus rapide depuis 2012.
Stratégies de trading sur les devises, les obligations et l’énergie
Alors que l’USD/IDR progresse vers 17 810, nous recommandons aux traders sur produits dérivés d’acheter des options d’achat (calls) USD/IDR à court terme afin de capter un prolongement du mouvement haussier. La roupie indonésienne subit une forte pression face à un billet vert plus fort, ce qui fait des calls vanille ou des spreads de calls un moyen efficace de tirer parti de cette faiblesse de la devise. Historiquement, lorsque cette paire franchit des seuils psychologiques majeurs, la volatilité tend à s’accélérer rapidement, ce qui favorise les stratégies « long volatilité ».
Il convient également de se concentrer sur le marché obligataire américain, où le rendement du Treasury à 10 ans a bondi vers un plus haut de plusieurs mois à 4,80 %. Compte tenu de préoccupations inflationnistes persistantes, l’achat d’options de vente (puts) sur futures de Treasuries ou la mise en place de swaps payeurs constitue une façon très pertinente de se positionner sur une hausse des taux. Si les prochaines publications ADP et NFP confirment la résilience du marché du travail, les rendements pourraient aisément remonter vers le pic de 5,0 % observé fin 2023.
Avec l’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran rapprochant le brut de 90 dollars le baril, nous conseillons de conserver des positions longues via des options d’achat sur l’énergie. Ce choc pétrolier constitue un double impact, en relevant les anticipations d’inflation mondiale tout en détournant des capitaux des marchés émergents importateurs d’énergie. Le recours à des bull call spreads sur le Brent permettrait de bénéficier de perturbations géopolitiques de l’offre tout en limitant le risque de baisse.
Dynamique domestique des taux et de la devise en Indonésie
Sur le plan domestique, l’accélération de l’inflation sous-jacente en Indonésie et des objectifs de croissance ambitieux à 6,0 % pourraient contraindre Bank Indonesia à relever ses taux pour défendre la roupie. Nous pouvons nous y préparer en prenant des positions payeuses sur des swaps de taux d’intérêt indonésiens (IRS), afin de tirer parti d’une hausse des rendements domestiques. Toutefois, il convient de maintenir des stop-loss serrés sur toute position vendeuse de roupie, car des interventions soudaines de la banque centrale pourraient déclencher de fortes appréciations temporaires de la devise locale.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
