L’USD/CHF a atteint son plus haut niveau depuis juin 2025 après un article de Bloomberg indiquant que la Banque nationale suisse (BNS) pourrait maintenir son taux directeur à zéro jusqu’à fin 2027. La BNS a ensuite refusé de commenter, selon Reuters. La paire évoluait autour de 0,8187, prolongeant une hausse pour une sixième séance consécutive, alors que l’inflation suisse reste dans la fourchette de stabilité des prix de la BNS (0 %–2 %) malgré la fermeté des prix du pétrole depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran.
Les anticipations de politique monétaire continuent de diverger. Les marchés s’attendent à ce que la Réserve fédérale laisse ses taux inchangés mercredi, dans une fourchette de 3,50 %–3,75 %, même si les prix de marché suggèrent 33 % de probabilité d’une hausse immédiate, tandis qu’une hausse en septembre est estimée à environ 81 % via l’outil CME FedWatch. L’indice du dollar (DXY) se situait autour de 101,47 après s’être redressé depuis un point bas intrajournalier de 101,12, sur fond d’une pression initiale liée à une brève pause des attaques, laquelle a ensuite cédé la place à un regain de prudence à mesure que les perspectives d’un accord de paix se dégradaient.
Recommandation de trading et facteurs de marché
Nous recommandons aux traders sur produits dérivés de se positionner pour une poursuite de la dynamique haussière sur l’USD/CHF, via des options d’achat (calls) ou des contrats à terme (futures) acheteurs dans les prochaines semaines. La paire s’échange actuellement autour de 0,8187, son plus haut niveau depuis juin 2025 après une série de six séances de hausse. Dans la mesure où la BNS serait susceptible de maintenir son taux directeur à 0 % jusqu’à fin 2027, la résistance la plus faible pour cette paire demeure nettement orientée à la hausse.
Le moteur principal de ce scénario tient à l’élargissement de l’écart de taux, d’autant que la Fed maintient pour l’heure son taux directeur à un niveau élevé de 3,50 %–3,75 %. Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en septembre atteint déjà 81 %, avec en parallèle 33 % de risque d’une hausse surprise dès mercredi. Nous suggérons d’acheter des calls de maturité courte en amont de la décision de la Fed de mercredi afin de capter une volatilité potentielle et de profiter d’une surprise restrictive (hawkish).
Valeurs refuges et gestion du risque
Bien que le billet vert et le franc soient traditionnellement considérés comme des valeurs refuges, la guerre en cours entre les États-Unis et l’Iran favorise nettement le dollar américain. Par ailleurs, la BNS dispose d’un historique bien documenté d’interventions sur le marché des changes, ayant déjà dépensé des milliards de francs pour éviter une appréciation excessive de la monnaie. Ce plafond implicite sur le franc suisse limite le risque baissier pour les traders positionnés à l’achat sur l’USD/CHF.
Avec un indice du dollar revenu vers 101,47, nous estimons que le billet vert bénéficie d’un soutien structurel suffisant pour pousser l’USD/CHF vers la zone de 0,8300. Les traders devraient placer des stop-loss de protection juste sous le support de 0,8100 afin de se prémunir contre toute percée diplomatique soudaine au Moyen-Orient. Le recours à des spreads de calls peut également réduire le coût d’entrée tout en atténuant l’impact de variations brutales du sentiment de marché.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
