USD/CAD a prolongé sa baisse pour une troisième séance, évoluant près de 1,4190 durant les échanges asiatiques lundi, alors que le dollar américain s’est légèrement replié après des informations selon lesquelles Washington et Téhéran auraient convenu de cesser leurs attaques mutuelles en amont de pourparlers de paix à Doha cette semaine. Les marchés sont restés tributaires des gros titres après plusieurs jours de frappes de représailles faisant suite à l’impact, jeudi, d’un projectile iranien sur un navire cargo, les deux camps s’accusant mutuellement d’avoir violé une trêve intérimaire conclue le 17 juin. Des délégations officielles doivent se rencontrer au Qatar mardi afin de négocier la fin du conflit, maintenant l’appétit pour le risque sensible aux développements au Moyen-Orient et dans le détroit d’Ormuz.
Le repli du billet vert a toutefois été limité par les anticipations d’une Réserve fédérale (Fed) toujours restrictive : les prix implicites du CME FedWatch reflètent une probabilité de 59,7 % d’une hausse des taux dès septembre 2026. L’attention se porte également sur les statistiques américaines du marché du travail, qui culmineront jeudi avec le rapport sur les Nonfarm Payrolls. Pour juin, les créations d’emplois sont attendues à 114 000, et le taux de chômage est envisagé stable à 4,3 %. Le dollar canadien a par ailleurs subi le vent contraire d’un pétrole plus faible, le WTI évoluant autour de 69,80 dollars, tandis que les dynamiques de politique monétaire comptent également, la Banque du Canada visant une inflation de 1 % à 3 % via les taux d’intérêt et des outils tels que l’assouplissement ou le resserrement quantitatif.
Dynamique géopolitique et sensibilité des marchés
Nous interprétons le récent repli de l’USD/CAD vers 1,4190 comme une réaction à des nouvelles géopolitiques de court terme. La désescalade rapportée entre Washington et Téhéran provoque une faiblesse temporaire du dollar américain. Toutefois, nous estimons que la situation demeure très instable, ce qui rend la tendance actuelle peu fiable pour des positions de long terme.
Les prochains pourparlers de paix à Doha constituent une source majeure de volatilité potentielle. Historiquement, les tensions au Moyen-Orient, en particulier autour du détroit d’Ormuz, ont entraîné des variations du prix du pétrole de 5 % à 10 % sur une seule semaine. Il convient donc d’envisager des stratégies susceptibles de profiter d’un mouvement marqué des prix dans un sens comme dans l’autre, car un échec des discussions pourrait rapidement inverser le sentiment actuel.
Facteurs fondamentaux et opportunités de trading
Notre attention principale doit se porter sur le rapport américain sur l’emploi (NFP) de jeudi. Avec un marché qui intègre une probabilité de 59,7 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici septembre, un chiffre de créations d’emplois supérieur à la prévision de 114 000 renforcerait ces anticipations et soutiendrait le dollar américain. Les données récentes montrent que la progression des salaires aux États-Unis reste tenace, à un rythme annualisé de 4,1 %, laissant peu de marge à la Fed pour infléchir son discours.
La faiblesse du WTI, désormais sous 70 dollars le baril, constitue un vent contraire significatif pour le dollar canadien. Toute issue diplomatique favorable au Moyen-Orient pourrait encore peser sur les cours du pétrole, affaiblissant le CAD indépendamment des mouvements du dollar américain. Cette fragilité fondamentale crée une divergence de politique monétaire nette face à une Réserve fédérale restrictive, ce qui plaide pour un USD/CAD plus élevé à moyen terme.
Compte tenu de ces moteurs contradictoires, nous estimons que le repli actuel de l’USD/CAD offre une opportunité stratégique. Le tableau macroéconomique suggère un dollar américain plus fort et un dollar canadien plus faible. Il est possible d’exploiter le creux actuel pour construire des positions, éventuellement via des options d’achat (calls) afin de cadrer le risque avant la publication des NFP et l’issue des négociations de Doha.
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