L’UE reste désireuse de s’engager dans des négociations commerciales.
Le porte-parole de la Maison Blanche a déclaré que le président Trump a défini une nouvelle stratégie tarifaire dans sa lettre à l’UE.
À partir du 1er août 2025, un tarif de 30 % sera appliqué à toutes les importations de l’UE, sauf si un accord commercial est conclu auparavant.
Environ 150 pays ont reçu des lettres concernant de nouveaux tarifs de 10 % ou 15 %, mais l’UE et le Mexique doivent faire face à un tarif de 30 %.
La justification est le déséquilibre commercial entre les États-Unis et l’UE, ainsi que les tarifs élevés que l’UE impose sur les automobiles et les biens industriels.
Ces tarifs ont été présentés comme une question de sécurité nationale.
Nous pensons que la principale réaction du marché à la lettre de tarif sera une forte augmentation de la volatilité. L’incertitude d’une éventuelle guerre commerciale crée un environnement où de fortes fluctuations de prix sont probables, surtout à l’approche de la date limite du 1er août 2025. Les traders de produits dérivés devraient se préparer à cela en considérant des stratégies qui profitent de l’augmentation de la turbulence du marché.
Étant donné les commentaires de Leavitt sur l’enthousiasme de l’UE à négocier, les marchés réagiront fortement à toute nouvelle de Bruxelles. Nous voyons un risque de baisse significatif pour les actions européennes, en particulier dans les secteurs de l’automobile allemande et des biens de luxe français, qui dépendent fortement des consommateurs américains. En 2023, l’UE a exporté plus de 500 milliards d’euros de biens vers les États-Unis, soulignant l’énorme exposition économique à cette menace.
Le marché des devises, en particulier le couple EUR/USD, deviendra un baromètre clé de ces tensions commerciales. Un effondrement des négociations affaiblirait probablement l’euro, car un tarif de 30 % aurait un impact sévère sur les perspectives économiques de la zone euro. Nous anticipons une demande accrue pour des options qui protègent contre une chute de la valeur de l’euro par rapport au dollar.
M. Trump justifiant la sécurité nationale ne mettra pas à l’abri les entreprises américaines qui dépendent des chaînes d’approvisionnement européennes. Des secteurs allant de l’aérospatiale aux produits pharmaceutiques pourraient faire face à des augmentations de coûts significatives et à des perturbations, impactant leurs marges bénéficiaires. Nous envisagerions donc d’acheter une protection sur les actions industrielles et de santé américaines qui ont une forte exposition aux composants européens.
Nous nous attendons à ce que des indices de volatilité du marché, comme l’indice VIX, augmentent et restent élevés. Pendant les pics d’escalade tarifaire avec la Chine à la mi-2019, le VIX a grimpé de plus de 60 %, montrant comment les marchés intègrent ce type d’incertitude. Les positions longues sur les contrats à terme VIX ou les options d’achat sur des ETFs suivant la volatilité sont un moyen direct de trader cette perspective.
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