L’argent (XAG/USD) a baissé pendant la séance asiatique de lundi et est revenu vers le bas de sa fourchette récente (zone où le prix oscille sans tendance claire). Il s’est échangé au-dessus de 68,00 $ et affichait une baisse d’environ 2,0% sur la journée. Le conflit États-Unis–Iran est entré dans sa cinquième semaine. Des informations sur une hausse des activités militaires ont soutenu le dollar américain, considéré comme une valeur refuge (actif jugé plus sûr en période de risque). Le *Washington Post* indique que le Pentagone se prépare à plusieurs semaines d’opérations terrestres en Iran, y compris d’éventuels raids sur l’île de Kharg et sur des sites côtiers près du détroit d’Ormuz (passage maritime stratégique). Le président du parlement iranien, Mohammad Bagher Ghalibaf, a déclaré que les forces iraniennes sont prêtes à riposter si des troupes américaines sont déployées au sol. Les Houthis du Yémen, proches de l’Iran, ont affirmé avoir lancé deux missiles vers Israël en 24 heures et ont menacé de nouvelles attaques. Cela augmente les inquiétudes sur les échanges commerciaux via le détroit de Bab el-Mandeb (route clé entre la mer Rouge et l’océan Indien). La hausse des prix du pétrole a renforcé les craintes d’inflation (hausse générale des prix) et les attentes d’une Réserve fédérale plus ferme (banque centrale américaine qui pourrait maintenir des taux élevés). Les marchés ont désormais écarté l’idée de nouvelles baisses de taux américaines et parient davantage sur une hausse d’ici la fin de l’année. Cela a soutenu le dollar et a pesé sur l’argent, un actif sans rendement (il ne verse pas d’intérêt). Sur le plan technique, l’argent évolue dans une fourchette après être passé sous la moyenne mobile simple à 100 jours (moyenne des prix sur 100 jours, utilisée pour repérer la tendance), ce qui indique un risque de baisse. Les traders peuvent attendre une cassure nette sous cette zone avant d’anticiper de nouvelles baisses. En revenant à l’analyse de 2025, on se souvient d’une période où l’argent était fortement vendu à cause des tensions au Moyen-Orient. Aujourd’hui, fin mars 2026, les canaux diplomatiques ouverts fin 2025 ont nettement réduit ces risques précis, ce qui a calmé le marché. Ce changement fondamental, loin d’un contexte de crise, a modifié l’environnement des métaux précieux. Les craintes d’une Réserve fédérale plus dure qui dominaient en 2025 se sont atténuées, car le pétrole est resté sous 80 $ le baril au début de 2026. Les dernières données d’inflation aux États-Unis montrent une évolution régulière vers la cible de la Fed, autour de 2,5% le mois dernier, et le dollar s’est nettement affaibli. Le marché des contrats à terme (marché où l’on fixe aujourd’hui un prix pour plus tard) intègre désormais une probabilité de 75% d’au moins deux baisses de taux avant la fin de l’année, ce qui est généralement favorable aux actifs sans rendement comme l’argent. Ce changement suggère une adaptation de la stratégie pour les traders de produits dérivés (instruments financiers liés au prix d’un actif, comme options et contrats à terme) qui étaient auparavant pessimistes. Il peut être pertinent d’ouvrir des positions acheteuses via des options d’achat (*call options*, droit d’acheter à un prix fixé), surtout avec des échéances au troisième trimestre, pour viser une hausse attendue liée à un assouplissement monétaire (politique de taux plus bas). Le contexte est moins adapté au maintien de positions vendeuses ou à l’achat d’options de vente (*puts*, droit de vendre à un prix fixé). Cette idée est appuyée par les récents rapports *Commitment of Traders* (CFTC) : ils montrent que les investisseurs professionnels augmentent progressivement leur position nette acheteuse (plus d’achats que de ventes) sur les contrats à terme de l’argent. C’est l’inverse du positionnement prudent et net vendeur observé pendant une grande partie du second semestre 2025. Les achats des institutions signalent davantage de confiance dans le potentiel de hausse de l’argent.

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