L’or (XAU/USD) s’est redressé après un repli en début de séance asiatique pour évoluer autour de 3 983-3 982 dollars, prolongeant le rebond de vendredi depuis un creux mensuel, alors qu’un dollar américain plus faible a apporté un soutien. Le contexte reste contrasté. La montée des tensions au Moyen-Orient alimente une prime de risque géopolitique, mais les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire américaine soutiennent le billet vert et limitent le potentiel d’une hausse durable de ce métal non rémunérateur. En l’absence de publications majeures aux États-Unis lundi, l’attention se porte sur d’éventuels commentaires de membres du FOMC et sur de nouveaux titres géopolitiques pour orienter le marché à court terme.
Les États-Unis ont déclaré avoir mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, tandis que le Central Command a indiqué que l’opération vise des capacités iraniennes utilisées pour attaquer le transport maritime dans le détroit d’Ormuz. L’Iran a riposté par des missiles balistiques et des drones d’attaque à sens unique, et Bahreïn, la Jordanie, le Koweït et l’Irak ont signalé une nouvelle vague d’attaques. Les Gardiens de la révolution (IRGC) ont également cherché à restreindre le trafic des navires, propulsant le pétrole brut à son plus haut niveau depuis le 12 juin et ravivant les craintes inflationnistes, tandis que les marchés intègrent le risque d’une hausse des taux de la Fed en 2026. Sur le plan technique, l’or demeure inscrit dans un canal baissier et sous la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 495,79 dollars, avec une résistance proche de 4 056,51 dollars ; le MACD est marginalement positif mais le RSI reste sous 50, tandis que le support se situe vers 3 662,99 dollars.
Prudence des traders de dérivés face à un rebond fragile de l’or
Nous estimons que les traders de dérivés doivent rester extrêmement prudents dans les prochaines semaines, malgré le fragile redressement de l’or vers la zone des 3 983 dollars. Si un dollar américain plus faible a apporté un soulagement de court terme, la configuration technique globale de XAU/USD reste nettement orientée à la baisse. Historiquement, les rebonds de soulagement au sein d’un canal baissier plus large ont tendance à piéger des acheteurs trop empressés avant la reprise de la tendance dominante.
Prime géopolitique, inflation et stratégie de trading
Nous pensons que l’importante prime de risque géopolitique liée à l’aggravation de la crise au Moyen-Orient et aux perturbations du transport maritime dans le détroit d’Ormuz continuera de provoquer une forte volatilité à court terme. Toutefois, ces tensions poussent les prix du pétrole à la hausse, ce qui, historiquement, maintient l’inflation à des niveaux élevés et contraint les banques centrales à relever les taux. Lors de la flambée inflationniste de 2022, le durcissement agressif des banques centrales a fait reculer l’or de plus de 20 % par rapport à son pic de mars malgré des conflits géopolitiques intenses, montrant que des taux élevés l’emportent souvent sur la demande de valeur refuge.
Pour les opérateurs sur options et contrats à terme, nous recommandons de privilégier des ventes sur les rebonds de court terme tant que l’or reste sous la résistance clé de 4 056 dollars. Le métal précieux évolue actuellement nettement sous sa moyenne mobile simple à 200 jours à 4 495 dollars, ce qui confirme que les vendeurs gardent fermement la main sur la tendance de fond. Les vendeurs d’options d’achat (calls) peuvent tirer parti du pic actuel de volatilité implicite, dopée par la poursuite des frappes militaires.
Nous anticipons que si la borne supérieure du canal baissier tient, le prix de l’or pourrait refluer vers la zone de support majeure proche de 3 662 dollars. Avec un RSI qui demeure en territoire défavorable sous 50, le momentum ne plaide pas pour une cassure haussière durable. Les traders devraient attendre une rupture nette de l’une des bornes du canal avant de s’engager sur des positions directionnelles importantes de suivi de tendance à long terme.
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