L’or s’échangeait autour de 4 100 $ durant la séance européenne, consolidant après un gap haussier survenu durant le week-end et un rebond depuis les plus bas de vendredi proches de 4 020 $. Une pause dans les hostilités entre les États-Unis et l’Iran a soutenu l’appétit pour le risque, tandis que le pétrole a cédé environ 10 $ par rapport au pic de la semaine dernière et que les rendements des bons du Trésor américain ont reculé. La progression du métal est toutefois restée contenue, les marchés attendant essentiellement la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi ; les commandes américaines de biens durables et l’indice manufacturier de la Fed de Dallas, plus tard lundi, devraient apporter des précisions sur la dynamique industrielle.
Le marché des futures laisse entrevoir une probabilité de 33 % d’une hausse des taux de la Fed, le statu quo demeurant le scénario central, tout en maintenant l’attention sur le ton du président de la Fed. Le XAU/USD évoluait en dernier lieu à 4 101 $, l’action des prix se comprimant dans un triangle descendant depuis fin juin ; le RSI gravitait autour de 50 et le MACD restait légèrement au-dessus de zéro. Une résistance se situe vers 4 160 $ puis autour de 4 200 $, un franchissement ouvrant la voie vers 4 380 $, tandis que des supports sont identifiés à 3 940–3 960 $ et près de 3 885 $ ; l’objectif théorique se situe autour de 3 700 $.
Stratégies d’options pour la volatilité de la semaine de la Fed
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue cette semaine en mettant en place des stratégies d’options neutres au marché, telles que les straddles. Avec un or qui consolide autour de 4 100 $ avant la décision cruciale de la Réserve fédérale mercredi, une cassure marquée dans un sens ou dans l’autre est très probable. Historiquement, les grands virages de politique monétaire de la Fed ont déclenché des variations moyennes du cours de l’or supérieures à 3 % dans les jours suivant l’annonce.
Dans la mesure où les graphiques techniques mettent en évidence une figure nette de triangle descendant, nous privilégions une couverture via une protection à la baisse ou l’achat d’options de vente (puts). Si le prix casse sous la zone de support clé de 3 940 à 3 960 $, cela pourrait déclencher un repli rapide vers l’objectif à 3 700 $. Cette vision baissière fait écho à des cycles historiques, notamment fin 2022, lorsque le durcissement monétaire agressif a fait reculer l’or d’environ 12 % sur un seul trimestre.
Gestion du risque face à des signaux de politique monétaire incertains
À l’inverse, il convient de rester vigilant face à une surprise haussière si la Fed adoptait un ton plus accommodant que prévu par le marché. Les traders peuvent placer des ordres stop d’achat ou recourir à des options d’achat (calls) juste au-dessus de la résistance de la ligne de tendance descendante à 4 160 $ afin de capter une éventuelle rupture haussière soudaine. Un mouvement durable au-dessus de 4 200 $ invaliderait la figure baissière du triangle et déplacerait notre objectif vers 4 380 $.
La récente baisse de 10 $ des prix du pétrole et l’apaisement des tensions géopolitiques ont temporairement refroidi les craintes d’inflation, réduisant la demande immédiate pour les valeurs refuges. Toutefois, alors que les marchés à terme intègrent une probabilité de 33 % d’une hausse surprise des taux ce mercredi, tout commentaire hawkish renforcerait vraisemblablement le dollar américain et pèserait sur l’or. Nous conseillons de limiter l’effet de levier et de privilégier des stratégies d’options à risque défini tant que la Fed n’aura pas apporté de indications claires sur la trajectoire des taux.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
