L’or se maintenait au-dessus de 4 100 $ en Asie jeudi, après s’être replié depuis un plus haut de plus de deux semaines, les gains étant limités par la remontée des rendements des bons du Trésor américain. Le pétrole brut a grimpé à son plus haut niveau depuis le 11 juin, alors que les États-Unis et l’Iran échangeaient des frappes pour une 12e nuit consécutive, tandis que les Houthis, alliés de l’Iran au Yémen, ont déclaré un blocus sur une route de la mer Rouge qui traite environ 7 % de l’offre mondiale de pétrole. Combiné à une réduction du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz, cela a alimenté les craintes d’inflation et renforcé les anticipations d’un resserrement de la politique de la Réserve fédérale. L’outil CME FedWatch montre que les marchés intègrent une probabilité supérieure à 90 % d’une hausse des taux de la Fed d’ici la fin de l’année, maintenant le rendement du 10 ans proche d’un plus haut de deux mois, même si un dollar américain plus faible a apporté un certain soutien au métal.
Sur le plan technique, le XAU/USD a marqué une pause près de 4 155–4 165 $, où la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 200 périodes sur le graphique 4 heures coïncide avec le retracement de Fibonacci de 23,6 % du mouvement d’avril à juin. Les indicateurs de momentum demeurent constructifs, avec un RSI autour de 63 et un MACD toujours en territoire positif, mais une cassure est nécessaire pour prolonger le mouvement vers 4 164,97 $, puis 4 303,59 $. Un support est identifié à 3 940,90 $. L’attention se tourne vers les inscriptions hebdomadaires au chômage aux États-Unis et une réunion de la BCE, susceptibles d’accroître la volatilité à court terme.
Stratégie sur l’or et dynamique du marché obligataire
Alors que l’or consolide juste au-dessus de 4 100 $, nous recommandons aux traders sur dérivés d’attendre une cassure confirmée avant de prendre des positions directionnelles significatives. Le niveau clé à surveiller est la zone de résistance 4 155–4 165 $, qui plafonne pour l’instant la progression. Si l’or franchit cette barrière, il conviendrait d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) à court terme visant la prochaine résistance majeure à 4 303 $.
Étant donné que les marchés intègrent une probabilité de 90 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, les rendements des Treasuries américains devraient rester élevés. Historiquement, des rendements élevés constituent un environnement défavorable pour les actifs ne portant pas de revenu comme l’or, ce qui explique le plafonnement actuel des gains du métal. Pour tirer parti de cette tendance, nous suggérons de traiter des futures de taux d’intérêt ou de vendre des dérivés sur obligations du Trésor, alors que le rendement du 10 ans teste des niveaux au plus haut de plusieurs mois.
Marchés pétroliers, risques d’inflation et positionnement tactique
L’escalade du conflit au Moyen-Orient a bloqué des routes maritimes essentielles, mettant en péril près de 7 % de l’offre pétrolière quotidienne mondiale. Cette perturbation a poussé les contrats à terme sur le brut à la hausse, ravivant les craintes d’inflation et renforçant l’idée que les banques centrales devront rester restrictives. Nous conseillons d’utiliser des options d’achat sur le pétrole brut pour se couvrir contre des chocs d’offre soudains, tout en gardant à l’esprit la forte volatilité du marché des dérivés de l’énergie.
Des indicateurs techniques comme le RSI à 63 suggèrent que les acheteurs conservent encore une certaine emprise, mais l’élan s’essouffle. Si l’or ne parvient pas à franchir la résistance actuelle et se retourne, il faudra se préparer à un repli vers le solide plancher à 3 940 $. Dans ce scénario, il conviendrait d’utiliser des options de vente (puts) pour protéger les portefeuilles existants ou capter un gain lié à une correction de court terme.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
