L’or s’est maintenu au-dessus de 4 000 $, avec le XAU/USD autour de 4 035 $, quasiment inchangé par rapport à vendredi, même s’il a reculé lundi après une ouverture sur gap haussier. Le pétrole a reflué, les tensions au Moyen-Orient s’étant apaisées : le WTI évoluait près de 78 $, contre environ 85 $ à la clôture de la semaine dernière. Le dollar américain a d’abord baissé avant de se retourner et de se raffermir sur le marché des changes, soutenu en séance US par l’ISM manufacturier, qui est monté à 55,6 en juillet contre 53,3 en juin, au-dessus du consensus à 54. L’attention se tourne désormais vers les chiffres de l’emploi aux États-Unis, avec les offres d’emploi JOLTS et l’enquête ADP sur l’emploi attendues avant le rapport NFP de juillet vendredi.
D’un point de vue technique, le biais de court terme est resté neutre à baissier. Sur le graphique 4 heures, le cours évoluait sous la moyenne mobile simple (SMA) 20 périodes à 4 065,14 $, la SMA 100 périodes à 4 053,24 $ et la SMA 200 périodes à 4 075,53 $ ; le Momentum était sous sa ligne médiane tandis que le RSI gravitait autour de 43. La vue quotidienne reflétait la même configuration : la SMA 20 jours se situait à 4 060,40 $, le RSI 14 jours à 44,86 et le Momentum 14 jours demeurait neutre. Les résistances sont identifiées à 4 053,24 $, puis 4 065,14 $ et 4 075,53 $, tandis que les supports se situent à 4 000 $ et au point bas de juin à 3 941 $.
Stratégie de trading et niveaux clés
Nous recommandons aux traders sur produits dérivés d’adopter une approche prudente, consistant à vendre sur rebond, alors que l’or peine à consolider juste au-dessus du seuil psychologique des 4 000 $. Le XAU/USD évoluant sous ses principales moyennes mobiles, dont la moyenne mobile simple 20 jours à 4 060,40 $, la direction privilégiée reste orientée à la baisse. Il convient de rechercher des points d’entrée vendeurs sur des reprises temporaires vers la zone de résistance à 4 053 $, avec des stop-loss serrés juste au-dessus de la SMA 200 périodes à 4 075,53 $.
Facteurs macroéconomiques et risques baissiers
Notre scénario baissier est conforté par la vigueur inattendue de l’ISM manufacturier américain, passé à 55,6 en juillet contre 53,3 en juin. Historiquement, un secteur manufacturier américain dynamique soutient le dollar, ce qui exerce généralement une pression baissière sur les actifs sans rendement comme l’or. Il faudra suivre de près les statistiques d’emploi américaines de la semaine, dont les Nonfarm Payrolls, car une nouvelle publication solide pourrait rapidement faire passer l’or sous le support clé des 4 000 $.
Alors que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient avaient auparavant propulsé l’or vers ces sommets historiques au-dessus de 4 000 $, l’apaisement soudain de ces conflits réduit rapidement la prime de valeur refuge du métal. Ces dernières années, les achats des banques centrales — proches d’un record à 1 037 tonnes en 2023 et restés élevés en 2024 — ont fortement soutenu la tendance haussière de l’or, mais un retour d’intérêt vers les actifs en dollars à rendement élevé pourrait déclencher une correction plus marquée. Si le niveau des 4 000 $ venait à céder dans les prochaines semaines, nous viserions le point bas de juin à 3 941 $ comme prochain objectif baissier majeur.
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