Les prix de l’or ont diminué après avoir rencontré une résistance à 3,438, influencés par des accords commerciaux et un manque de catalyseurs positifs. Alors que le marché attend la décision du Comité fédéral de l’ouverture du marché (FOMC), les attentes sont que la Réserve fédérale maintienne le statu quo. Une éventuelle baisse des taux en septembre reste possible si les chiffres de l’inflation deviennent plus favorables. Le prochain rapport sur les Non-Farm Payrolls (NFP) pourrait jouer un rôle clé : des données plus faibles pourraient inciter la Fed à envisager des baisses de taux, tandis que des données plus solides pourraient conduire à maintenir la position actuelle. Les tendances à long terme suggèrent que l’or pourrait rester à la hausse en raison de la diminution des rendements réels avec une potentielle détente monétaire de la Fed, bien que des ajustements dans les attentes de taux d’intérêt puissent provoquer des corrections à court terme. Sur le graphique quotidien, l’or est tombé en dessous d’une ligne de tendance majeure, les pertes s’accentuant à mesure que de nombreux vendeurs apparaissent. Le niveau clé à surveiller est 3,120, où les acheteurs en baisse pourraient tenter de faire remonter le prix vers la résistance de 3,438. Sur des périodes plus courtes, une ligne de tendance à la baisse persiste, les vendeurs visant à pousser le prix plus bas vers 3,246, manquant d’élan haussier avant la décision du FOMC. Les prochaines données importantes incluent les offres d’emploi aux États-Unis et la confiance des consommateurs, ainsi que les rapports sur le PIB et l’emploi plus tard dans la semaine, qui influenceront les mouvements du marché. Avec l’or reculant de son récent sommet au-dessus de 2,400 $, nous considérons cela comme un point de décision crucial pour les traders. Le manque de nouvelles haussières immédiates a créé une faiblesse à court terme, mais la tendance générale reste intacte. Cet environnement est idéal pour des stratégies dérivées qui peuvent tirer parti de la volatilité attendue et de la tendance sous-jacente. La réunion imminente du Comité fédéral de l’ouverture du marché est l’événement principal, mais nous n’attendons aucune modification de la politique. Selon l’outil CME FedWatch, le marché prévoit à plus de 99 % que les taux resteront stables en juin. Ce qui importe, c’est le ton de Powell, car tout indice de retard concernant les baisses de taux jusqu’à fin 2024 pourrait déclencher une nouvelle correction des prix de l’or. Nous considérons le prochain rapport sur les Non-Farm Payrolls comme le catalyseur le plus significatif. Le dernier rapport début mai a montré un marché du travail en ralentissement avec 175,000 emplois ajoutés, bien en dessous des attentes, ce qui a initialement soutenu l’or. Si le prochain rapport vendredi est étonnamment fort, cela pourrait faire baisser l’or vers le niveau de support clé d’environ 2,280 $ l’once. Les données sur l’inflation restent un facteur crucial pour les décisions de la Réserve fédérale. Le dernier indice des prix des dépenses de consommation personnelle a montré que l’inflation de base maintenait un taux de 2,8 % par an, toujours au-dessus de l’objectif. Cette inflation persistante incite les responsables à être patients, limitant le potentiel haussier immédiat de l’or et renforçant l’élan baissier à court terme. Pour les traders de produits dérivés, cela suggère une opportunité d’acheter des options de vente avec un prix d’exercice près du niveau de 2,280 $ pour profiter d’une éventuelle baisse après des données économiques solides. Alternativement, vendre des spreads d’options d’achat avec un prix d’exercice supérieur autour des récents sommets de 2,400 $ peut générer des revenus tandis que l’élan demeure faible. Cette stratégie permet aux traders de bénéficier de la baisse des prix ou d’un mouvement latéral dans les prochaines semaines. Historiquement, l’or a bien performé pendant les cycles de baisse des taux, comme celui de 2019 qui a connu un rallye significatif. Nous croyons que les perspectives à long terme restent haussières en raison de l’assouplissement inévitable et de la baisse des rendements réels. Par conséquent, toute baisse significative pourrait représenter une opportunité de prendre des positions à long terme, éventuellement en utilisant des options d’achat à long terme pour un effet de levier sur le rebond éventuel.

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