L’or a reflué depuis un sommet intrajournalier proche de 4 450 $, son plus haut niveau depuis le 5 juin, repassant sous 4 400 $ en séance européenne, alors que l’élan initial lié à des chiffres d’inflation américaine plus modérés s’est estompé. L’IPC global a ralenti à 3,4 % sur un an en juillet, contre 3,5 %, tandis que l’IPC sous-jacent s’est conformé aux attentes à 0,2 % sur un mois et 2,5 % sur un an. Malgré cela, la hausse des prix de l’énergie et les tensions au Moyen-Orient entretiennent les craintes inflationnistes, soutenant l’anticipation d’au moins une hausse des taux de la Réserve fédérale en 2026 ; l’outil FedWatch du CME Group montre que les marchés intègrent une probabilité proche de 80 %. Le raffermissement du dollar américain a également pesé, tandis que les prochains chiffres du PPI américain, les inscriptions hebdomadaires au chômage et les commentaires des membres du FOMC concentrent l’attention.
Sur le plan technique, la clôture précédente au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et le franchissement du retracement de 50 % de la baisse d’avril à juin maintiennent un biais constructif, avec un MACD en zone élevée et un RSI à 67,44. Une résistance est identifiée sur la SMA à 200 jours vers 4 502 $, puis à 4 525,18 $, avec des seuils supérieurs à 4 683 $ et 4 885 $. Les supports se situent à 4 302 $ et 4 164,38 $, avant 3 941,47 $.
Gestion du risque et stratégies de couverture
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de surveiller de près le niveau de support des 4 400 $ sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, alors que la poussée initiale s’essouffle. Si le récent ralentissement de l’IPC américain à 3,4 % apporte un certain réconfort, les inquiétudes persistantes d’une inflation alimentée par l’énergie limitent le potentiel de hausse immédiat de l’or. Nous recommandons de recourir à des options de court terme afin de se couvrir contre des mouvements brusques, le temps que le marché digère ces signaux économiques contradictoires.
Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz et de la mer Rouge, continuent de soutenir les cours du pétrole et menacent de raviver l’inflation mondiale. Historiquement, des menaces prolongées dans ces corridors vitaux ont contraint plus de 50 % du trafic maritime à contourner l’Afrique, augmentant fortement les coûts de transport. Nous estimons que détenir des options d’achat (calls) sur le pétrole peut constituer une excellente couverture pour les traders de l’or face à des flambées soudaines de l’inflation tirée par l’énergie.
Perspectives et approches tactiques de trading
Alors que l’outil FedWatch du CME Group indique une probabilité proche de 80 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en 2026, le métal jaune non rémunérateur fait face à de forts vents contraires liés au renforcement du dollar américain. Cette orientation plus restrictive rend risquées les positions longues sur les contrats à terme sur l’or avec effet de levier à long terme sans ordres stop-loss stricts. Nous suggérons de privilégier des stratégies d’options en range, comme les iron condors, afin de capter de la prime dans l’attente de signaux plus clairs à la publication prochaine de l’indice des prix à la production (PPI).
Sur les graphiques, l’élan de l’or reste constructif, mais l’indice de force relative (RSI) proche de 67,44 suggère que le métal se rapproche d’une zone de surachat. Une cassure durable au-dessus de la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 502 $ pourrait déclencher une accélération rapide vers la résistance de 4 525 $. À l’inverse, un passage sous la moyenne mobile simple à 100 jours pourrait nous amener à viser un palier correctif plus profond, proche de 4 302 $.
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