Prix du pétrole et taux d’intérêt
La hausse du pétrole fait craindre une inflation (hausse générale des prix) tirée par l’énergie. Cela réduit l’espoir de baisses des taux d’intérêt (le “prix” de l’argent fixé en grande partie par les banques centrales) et pèse sur l’or. L’or ne verse pas d’intérêt, donc il devient souvent moins attractif quand les taux sont élevés. Les achats des banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et une partie des réserves d’un pays) peuvent soutenir le métal. La banque centrale chinoise a prolongé ses achats pendant 18 mois d’affilée jusqu’en mars 2026. Les banques centrales détiennent beaucoup d’or et en achètent souvent pour diversifier leurs réserves (ne pas dépendre d’un seul actif) et renforcer la confiance dans leurs monnaies. Elles ont ajouté 1 136 tonnes, pour environ 70 milliards de dollars, en 2022, un record annuel selon le World Gold Council (organisme qui suit le marché de l’or). L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des bons du Trésor américain (obligations d’État des États-Unis, considérées comme très sûres). Il peut aussi évoluer à l’inverse d’actifs plus risqués comme les actions. Les prix dépendent de la géopolitique, des craintes de récession (ralentissement économique), des taux et du dollar, car l’or est coté en dollars.Stratégies d’options et volatilité
L’or a reculé vers 4 800 $ car l’intérêt “valeur refuge” lié au Moyen-Orient faiblit. La hausse rapide du pétrole devient le sujet principal, avec des craintes d’inflation et d’actions des banques centrales sur les taux. Cela met les traders de produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme l’or) dans une situation délicate, entre risque géopolitique et politique monétaire (décisions sur les taux et la quantité d’argent en circulation). Avec le pétrole WTI (West Texas Intermediate, un type de pétrole américain utilisé comme référence) au-delà de 140 $ le baril, les anticipations d’inflation inquiètent davantage. Le dernier chiffre du CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) est ressorti à 3,8 %, bien au-dessus de l’objectif de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). Cela renforce l’idée de taux “élevés plus longtemps”. Dans ce contexte, acheter des options d’achat (call, contrat donnant le droit d’acheter à un prix fixé) sur l’or est plus risqué, car un actif sans rendement souffre quand les taux sont hauts. Toute nouvelle sur une possible prolongation du cessez-le-feu États-Unis–Iran peut provoquer de fortes variations de prix, rendant le marché difficile à anticiper. La fermeture continue du détroit d’Ormuz reste un risque majeur, et toute escalade pourrait faire remonter l’or. Dans cette incertitude, des stratégies comme le straddle (acheter un call et un put au même prix d’exercice) ou le strangle (acheter un call et un put à deux prix d’exercice différents) peuvent aider à profiter d’un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre. La demande régulière des banques centrales reste un soutien, comme le montrent les achats prolongés de la PBoC (People’s Bank of China, la banque centrale chinoise) jusqu’au mois dernier. En 2022, les banques centrales ont battu un record d’achats, et la tendance s’est renforcée à mesure que des pays diversifient hors du dollar. Cela crée un soutien de fond, ce qui rend les options de vente (put, contrat donnant le droit de vendre à un prix fixé) visant un fort effondrement plus difficiles. Une grande partie des mouvements de l’or dépend du dollar, car l’actif est coté en dollars. L’attente de taux durablement élevés maintient le dollar fort, ce qui freine l’or. Les traders devraient surveiller l’indice du dollar (DXY, mesure de la force du dollar face à plusieurs grandes monnaies) : un passage au-dessus de 107,00 pourrait entraîner une nouvelle baisse notable des contrats à terme sur l’or (futures, contrats pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
