L’or (XAU/USD) a progressé pour une deuxième séance consécutive vendredi, la baisse des rendements des bons du Trésor américain sur les maturités longues ayant contribué à compenser l’effet négatif du durcissement (« hawkish ») de la Réserve fédérale plus tôt dans la semaine. Le métal s’est échangé jusqu’à environ 4.400 dollars, après avoir rebondi depuis des plus bas d’un mois et demi sous 4.250 dollars, et cherchait à mettre fin à une série de trois semaines de repli. La Fed a relevé mercredi ses taux de 25 points de base, à une fourchette de 3,75%-4%, tandis que son président, Kevin Warsh, a réaffirmé la priorité donnée à la lutte contre l’inflation ; les marchés continuaient d’anticiper de nouvelles hausses, même si l’évolution des rendements soutenait l’or, actif non rémunéré.
Sur le plan technique, le XAU/USD a réduit ses pertes hebdomadaires mais reste sous sa moyenne mobile simple (MMS) à 200 jours, située à 4.541 dollars. L’indice de force relative (RSI) journalier évolue juste au-dessus de la zone neutre, tandis que le MACD demeure négatif. Une résistance apparaît vers 4.450 dollars, avec une zone supérieure comprise entre 4.510 dollars et la MMS 200 jours ; un premier support se situe autour de 4.335 dollars, avant un plancher plus large à 4.223–4.235 dollars. Les banques centrales restent des acheteurs majeurs, ajoutant 1.136 tonnes pour une valeur d’environ 70 milliards de dollars en 2022, et la formation des prix de l’or continue de refléter sa relation inverse avec le dollar américain et les rendements des Treasuries.
Stratégie de trading et perspectives techniques
Nous conseillons aux traders sur dérivés d’aborder l’or (XAU/USD) avec un optimisme prudent dans les semaines à venir, alors qu’il se stabilise autour de 4.400 dollars. Bien que la Réserve fédérale ait récemment relevé ses taux dans la fourchette 3,75%-4%, la baisse des rendements du Trésor a amorti le mouvement sur le métal précieux. Il convient de surveiller des prises de position longues de court terme si l’or parvient à franchir nettement la résistance immédiate à 4.450 dollars.
D’un point de vue technique, l’or reste sous sa moyenne mobile simple à 200 jours à 4.541 dollars, ce qui signifie que la tendance de fond demeure techniquement baissière. Le MACD journalier restant en territoire négatif, nous recommandons de privilégier des stratégies optionnelles à risque défini, telles que des spreads haussiers (bull call spreads), afin de limiter l’impact de replis brusques. En cas de baisse, il serait possible d’envisager des achats à proximité de la zone de support solide comprise entre 4.223 et 4.235 dollars.
Influence des banques centrales et dynamique du dollar
Il faut également suivre de près l’activité des banques centrales, leur demande influençant fortement les prix de long terme. Les données historiques du World Gold Council montrent que les banques centrales ont acheté un volume record de 1.136 tonnes en 2022, et ces achats institutionnels persistants de la part de marchés émergents comme la Chine et l’Inde continuent d’étayer le plancher du métal. Cette demande officielle robuste suggère que toute correction marquée dans les prochaines semaines pourrait être mise à profit avec des achats agressifs.
Comme l’or est libellé en dollars, il convient de surveiller attentivement l’indice du dollar (DXY) à la recherche de signes de faiblesse pour valider des scénarios haussiers. Un dollar en repli agit généralement comme un catalyseur puissant, poussant historiquement l’or vers de nouveaux sommets, y compris en fin de cycle de resserrement monétaire. Les traders sur dérivés devraient conserver des tailles de position prudentes tant que l’or n’a pas franchi la résistance majeure à 4.541 dollars.
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