L’or a progressé pour une deuxième journée après être descendu vers 4 420 $ puis avoir atteint environ 4 550 $ lors des échanges du lundi matin en Europe. L’indice du dollar américain (mesure de la force du dollar face à un panier de grandes devises) a légèrement reculé depuis un plus haut d’un mois, ce qui a soutenu l’or, mais les attentes de taux d’intérêt plus élevés dans le monde pourraient limiter de nouvelles hausses. La hausse des prix de l’énergie liée au conflit a ravivé les craintes d’inflation (hausse générale des prix). Des informations indiquaient que les États-Unis envisageraient une invasion terrestre de l’Iran, tandis que les Houthis du Yémen ont mené des attaques par missiles et drones contre Israël en moins de 24 heures et ont averti que d’autres attaques pourraient suivre.

Perturbation des routes commerciales et pression inflationniste

Le conflit a accru les inquiétudes concernant les perturbations du commerce via le détroit de Bab el-Mandeb, en plus de la fermeture de fait du détroit d’Ormuz. Ces éléments ont maintenu les prix du pétrole à un niveau élevé et ont renforcé les risques d’inflation. L’OCDE (Organisation de coopération et de développement économiques) a relevé sa prévision d’inflation aux États-Unis à 4,2%, contre son estimation précédente et l’attente de la Fed (banque centrale des États-Unis) de 2,7%. Le scénario de base de l’OCDE prévoit que la Fed laisse ses taux inchangés jusqu’en 2027, tandis que CME FedWatch (outil basé sur les prix des contrats à terme, qui estime les probabilités de décisions de la Fed) indique plus de 50% de probabilité d’une hausse des taux américains en 2026. L’or a évolué dans une zone de prix après être passé sous la moyenne mobile sur 100 jours (moyenne des prix sur 100 jours, utilisée pour repérer la tendance), tout en rebondissant sur la moyenne mobile sur 200 jours. Le MACD (indicateur de tendance basé sur l’écart entre deux moyennes, utilisé pour repérer l’élan) reste négatif, le RSI (indicateur qui mesure la force du mouvement des prix, souvent entre 0 et 100) est au milieu des 30. La résistance (zone où le prix a du mal à monter) se situe près de 4 630 $ puis 4 880 $, avec un support (zone où le prix a tendance à tenir) près de 4 380 $ puis 4 300 $, et un récent plus bas autour de 4 100 $. Nous faisons face à un affrontement classique entre la peur géopolitique et la réalité des taux, ce qui crée une forte incertitude. L’aggravation du conflit au Moyen-Orient soutient nettement l’or en tant que valeur refuge (actif recherché en période de stress). L’indice de volatilité de l’or du CBOE, GVZ (mesure des variations attendues du prix de l’or, dérivée du marché des options), a reflété cette tension en montant récemment à 22,5, son plus haut niveau depuis plus d’un an, ce qui suggère que le coût des options augmente dans l’attente d’un grand mouvement de prix.

Positionnement sur les options pour une sortie de range volatile

La possibilité d’une invasion terrestre de l’Iran, combinée aux perturbations en mer Rouge et dans le détroit d’Ormuz, constitue un scénario très inflationniste. On en voit déjà l’impact sur le transport maritime: le trafic de conteneurs via le détroit de Bab el-Mandeb est en baisse de plus de 80% par rapport au début de 2025, ce qui risque de bloquer à nouveau les chaînes d’approvisionnement (réseau de production et de transport des marchandises). Pour les traders (opérateurs de marché) qui pensent que ce risque géopolitique dominera la politique des banques centrales, acheter des options d’achat (call: droit d’acheter à un prix fixé) visant la résistance à 4 880 $ est une stratégie possible. À l’inverse, le risque de taux plus élevés est un frein puissant pour l’or, qui ne verse pas d’intérêt. Après une inflation restée au-dessus de 3% pendant une grande partie de 2025, la nouvelle prévision de l’OCDE à 4,2% aux États-Unis rend une hausse des taux de la Fed en 2026 presque inévitable. Ce scénario soutient le dollar américain et pourrait faire baisser l’or, ce qui rend des options de vente (put: droit de vendre à un prix fixé) visant la zone de support à 4 300 $ intéressantes pour ceux qui parient sur une Fed plus stricte (priorité à la lutte contre l’inflation via des taux plus élevés). Avec ces forces opposées, une stratégie de volatilité sans pari sur la direction semble la plus prudente dans les prochaines semaines. Mettre en place un straddle acheteur (acheter en même temps un call et un put au prix du marché) permet de profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre. Cette stratégie convient quand une sortie de la zone de consolidation (période de prix stable dans une fourchette) paraît probable, mais que la direction reste incertaine. Pour celles et ceux qui ont déjà des positions acheteuses sur l’or ou sur des actions minières, c’est un moment clé pour se couvrir (réduire le risque d’une baisse). Le prix oscille actuellement entre les moyennes mobiles à 100 et 200 jours, un signal d’hésitation. Acheter des puts peut servir d’assurance contre une chute rapide si le marché se concentre davantage sur des hausses de taux que sur le conflit mondial. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader maintenant.

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