L’or évoluait juste sous les 4 000 dollars vendredi, autour de 3 992 dollars après un plus bas intrajournalier à 3 959 dollars — son niveau le plus faible depuis le 1er juillet — et restait en passe d’enregistrer une deuxième baisse hebdomadaire consécutive. Ce mouvement s’explique par le rebond du dollar américain, après une phase de faiblesse liée à des données d’inflation US plus modérées, ce qui a plafonné le potentiel haussier du métal. L’indice du dollar (DXY) se situait autour de 100,76 après avoir touché 100,35 mercredi, un creux de plus de trois semaines, tandis que les marchés intégraient environ 73 % de probabilité d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici décembre.
Les tensions géopolitiques se sont ajoutées au contexte macroéconomique, les États-Unis ayant mené des frappes contre l’Iran pour la sixième nuit consécutive et Téhéran ayant lancé des attaques de missiles et de drones contre des installations américaines au Moyen-Orient ; le Corps des gardiens de la révolution islamique a déclaré qu’aucune exportation de pétrole ou de gaz ne transiterait par le détroit d’Ormuz tant que les attaques américaines se poursuivraient. Côté données américaines, l’indice de confiance de l’Université du Michigan est remonté à 54,4 en juillet contre 49,5 en juin, au-dessus d’une prévision de 51 ; les anticipations d’inflation à un an ont reculé à 4,2 % contre 4,6 % et la mesure à cinq ans est restée stable à 3,3 %. Sur le plan technique, le XAU/USD est resté sous la moyenne mobile simple à 20 jours située à 4 072 dollars, avec un RSI à 39,12 et un ADX proche de 39,77 ; des résistances étaient identifiées à 4 072 dollars, 4 199–4 200 dollars et 4 400 dollars, tandis que les supports se situaient vers 3 945 dollars et 3 800 dollars.
Stratégies de trading dans un contexte de dynamique baissière
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de privilégier des positions vendeuses sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, le métal précieux peinant sous le seuil critique des 4 000 dollars. Avec un RSI technique peu dynamique à 39,12, nous anticipons que les vendeurs pousseront les cours vers la bande inférieure de Bollinger à 3 945 dollars. Si ce support immédiat venait à céder, une glissade rapide vers le plancher horizontal majeur à 3 800 dollars pourrait se produire.
Pour tirer parti de cette dynamique baissière, nous recommandons d’acheter des options de vente (puts) proches du cours (near-the-money) avec des échéances fin août. Cette stratégie permet de protéger le capital contre la volatilité de court terme tout en capturant la tendance baissière plus large, portée par un dollar américain plus ferme. À défaut, les traders peuvent placer des ordres stop-loss juste au-dessus de la résistance à 4 072 dollars afin de maîtriser le risque sur des positions vendeuses directes.
Couverture de portefeuille via l’énergie et les instruments de change
Par ailleurs, nous devrions chercher à couvrir nos portefeuilles en adoptant des positions acheteuses sur le Brent et sur l’indice du dollar (DXY), qui se maintient actuellement à 100,76. Le détroit d’Ormuz traitant environ 20 millions de barils de pétrole par jour, les tensions militaires persistantes entre les États-Unis et l’Iran devraient maintenir les prix de l’énergie à des niveaux élevés et alimenter l’inflation. Historiquement, des menaces prolongées sur cette voie maritime essentielle ont propulsé les prix du pétrole de 10 % à 15 % en l’espace de quelques semaines, ce qui devrait inciter la Réserve fédérale à rester restrictive et peser davantage sur l’or.
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