L’or (XAU/USD) a progressé pour une troisième séance consécutive, portant ses gains à cinq des six dernières séances, et a atteint son plus haut niveau depuis le 5 juin, autour de 4 435 $ lors des échanges asiatiques mardi. Un rapport sur l’emploi américain (Nonfarm Payrolls) plus faible vendredi dernier a atténué les attentes d’une hausse immédiate des taux de la Réserve fédérale, soutenant la demande de lingots ne rapportant pas de rendement. Toutefois, les marchés intègrent encore une possible hausse du coût de l’emprunt d’ici la fin de l’année, la volatilité du pétrole liée au Moyen-Orient maintenant les risques d’inflation à un niveau élevé, tandis que les opérateurs attendent l’indice des prix à la consommation (CPI) américain mercredi et l’indice des prix à la production (PPI) jeudi pour obtenir des indications plus claires sur la politique monétaire.
Le mouvement du pétrole est lié au retour de risques de perturbations : l’Iran a déclaré qu’il ne reprendrait pas les discussions avec le président américain Donald Trump avant la fin de son mandat, le 20 janvier 2029, ce qui pèse sur les perspectives de réouverture du détroit d’Ormuz, tandis que le trafic via Bab el-Mandeb reste contraint par un blocus houthi contre l’Arabie saoudite. Sur le plan technique, l’or a franchi à la hausse la moyenne mobile simple à 100 jours (SMA) et le retracement de Fibonacci de 50,0 % ; le RSI ressort à 68,89 et l’histogramme du MACD est positif, avec une résistance située sur la SMA à 200 jours près de 4 498 $. D’autres plafonds apparaissent à 4 514,92 $, puis 4 669 $ et 4 866,98 $ ; les supports se situent à 4 406 $ et 4 389 $, puis à 4 297 $, 4 162 $ et 3 945 $.
Risque d’événements et moteurs de marché
Nous suggérons aux traders de dérivés de faire preuve de prudence dans les prochaines semaines, alors que l’or évolue autour de 4 435 $, son plus haut niveau depuis juin. Si le refroidissement des données sur l’emploi aux États-Unis a porté le métal jaune, les publications du CPI et du PPI mercredi et jeudi pourraient rapidement modifier la trajectoire anticipée des taux de la Réserve fédérale. Pour gérer ce risque d’événement à court terme, nous devrions éviter de poursuivre aveuglément le rally en cours et, au contraire, nous préparer à une volatilité accrue.
Nous devons également garder un œil attentif sur le Moyen-Orient, où les perturbations du transport maritime au détroit de Bab el-Mandeb continuent de soutenir les prix du pétrole et d’alimenter les craintes inflationnistes. De récentes données maritimes montrent que les volumes de transit commercial via ce point de passage stratégique ont chuté de près de 60 % par rapport à des niveaux jugés sûrs, soulignant la gravité des goulets d’étranglement dans les chaînes d’approvisionnement. Cette menace d’inflation tirée par l’énergie signifie que nous ne pouvons pas exclure un ton plus restrictif de la Fed, ce qui renforcerait le dollar et exercerait une pression sur l’or.
Perspectives techniques et stratégie de trading
D’un point de vue technique, nous observons que les acheteurs gardent la main, l’or s’échangeant au-dessus de sa moyenne mobile simple à 100 jours à 4 389 $. Avec un RSI proche de 68,89, l’élan reste solide mais s’approche d’une zone de surachat, rendant très probables des replis temporaires. Nous devrions chercher à initier des positions longues sur repli vers la zone de support comprise entre 4 406 $ et 4 389 $, en utilisant des stop-loss serrés pour protéger le capital.
Si l’or franchit nettement la résistance immédiate, nous devrions viser la moyenne mobile simple à 200 jours à 4 498 $, puis le prochain niveau clé de Fibonacci à 4 514,92 $. Parmi nous, les traders d’options pourraient recourir à des stratégies de bull call spread afin de capter ce potentiel haussier tout en limitant le risque face à d’éventuels revirements géopolitiques. À l’inverse, une cassure franche sous le support de 4 389 $ signalerait la nécessité de basculer vers des options de vente défensives (puts) afin de se couvrir contre une baisse plus marquée vers 4 297 $.
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