Le prix de l’or se maintient durant la session européenne mais reste en dessous de son récent sommet. Le dollar américain éprouve des difficultés en raison de craintes concernant la politique budgétaire des États-Unis et des incertitudes commerciales persistantes, ce qui augmente la demande pour l’or comme valeur refuge. Un solide rapport sur l’emploi américain a réduit les attentes d’une baisse des taux d’intérêt de la Fed, soutenant le USD, mais pas suffisamment pour freiner l’ascension de l’or. Malgré un sentiment positif envers le risque, le prix de l’or vise à mettre fin à une série de deux semaines de baisses, la tendance actuelle favorisant un mouvement vers le haut.

Données du marché du travail américain

Les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 147,000 en juin, dépassant les prévisions. Le taux de chômage est tombé à 4,1 %, réduisant les chances d’une baisse immédiate des taux de la Fed. La croissance des salaires a ralenti, apaisant les inquiétudes sur l’inflation mais laissant place à deux baisses potentielles de 25 points de base cette année. Le projet de loi fiscal de Trump pourrait ajouter 3,4 billions de dollars à la dette américaine, pesant sur le dollar et bénéficiant à l’or. Les tensions commerciales soutiennent également les prix de l’or, alors que Trump prévoit d’informer ses partenaires des changements de tarifs. Les marchés américains sont fermés pour le Jour de l’Indépendance, ce qui affecte la liquidité de l’XAU/USD. Techniquement, le mouvement à la hausse de l’or fait face à une résistance près de $3,352-$3,355 et $3,365-$3,366, avec un potentiel d’atteindre $3,400. Le soutien se situe à $3,326-$3,325 et $3,300, une rupture pouvant potentiellement favoriser les baissiers.

Dynamique du marché et analyse technique

Les récentes données de l’emploi aux États-Unis ont ajouté un nouvel élément au tableau. Les emplois ont augmenté plus que prévu—147,000 contre le consensus—et le taux de chômage a baissé de manière inattendue à 4,1 %. Cela aurait pu renforcer davantage le dollar, mais la croissance des salaires n’a pas suivi. Cela a légèrement adouci les attentes d’inflation, ravivant les discussions sur un éventuel assouplissement de la politique plus tard dans l’année. Les taux peuvent encore être prolongés, mais les marchés envisagent maintenant une, voire deux baisses d’un quart de point, pas avant septembre. Il est également important de noter que la politique budgétaire ne joue pas en faveur du dollar. La réforme fiscale proposée par l’ancien président pourrait désormais faire grimper la dette publique de plus de 3 billions de dollars. Ce niveau d’emprunt pèse sur le sentiment envers le dollar, même s’il n’est pas immédiatement pris en compte. Ajoutez à cela le bruit autour des tarifs proposés—on a parlé d’informer les partenaires commerciaux des mesures à venir—et ce contexte flou renforce encore la position des acheteurs d’or. La liquidité est plus faible que d’habitude cette semaine avec les marchés américains fermés pour le Jour de l’Indépendance. Des volumes réduits entraînent inévitablement une action des prix plus erratique, en particulier pour des instruments comme l’or, où les flux vers des valeurs refuges peuvent être intensifiés par de simples nouvelles. Nous voyons une structure technique claire se former. La tendance à la hausse rencontre une résistance initiale à $3,352–$3,355, et un peu plus haut à $3,365–$3,366. Si les prix franchissent ces niveaux, un mouvement vers $3,400 pourrait prendre de l’élan. En revanche, si les prix perdent du terrain, l’attention se portera sur la zone de soutien entre $3,326 et $3,325. Une rupture en dessous de $3,300 ouvrirait une période prolongée de faiblesse et pourrait faire pencher les positions vers le bas pour la première fois depuis des semaines. Tout cela indique que l’attention pour nous lors des sessions à venir sera moins sur la direction générale—qui reste prudemment haussière—et plus sur les niveaux déclencheurs. Si les prix peuvent se maintenir au-dessus de la résistance, nous pourrions voir une vague de positions à découvert se libérer, fournissant l’énergie nécessaire à une poussée forte. En revanche, un échec à maintenir le soutien signalerait une fatigue croissante parmi les acheteurs.

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