Optimisme du Marché
Le marché est en pleine effervescence après que le rapport sur les emplois d’août a montré que les créations d’emplois ralentissaient à 150 000, apaisant les craintes d’une économie en surchauffe. Cela n’est pas assez faible pour signaler une récession, donc nous voyons le S&P 500 atteindre de nouveaux sommets autour de 6525. Le véritable moteur est que le marché s’attend désormais pleinement à ce que la Réserve fédérale réduise les taux de manière agressive au cours de l’année prochaine. Notre principale préoccupation est qu’avec 134 points de base de réduction déjà intégrés, il y a peu de place pour plus de bonnes nouvelles pour nous pousser plus haut. Avec l’indice de volatilité VIX se maintenant près de ses plus bas annuels autour de 13,5, les primes des options sont bon marché. Cela rend l’achat de puts de protection sur des indices majeurs comme le SPX un moyen peu coûteux de se couvrir contre des données économiques qui seraient pires que prévu. Nous observons que les actions de petites capitalisations dans le Russell 2000 surperforment, ce qui est logique car ces entreprises sont plus sensibles aux coûts d’emprunt et à l’économie domestique. Les traders pourraient envisager des spreads d’options d’achat sur l’ETF IWM pour profiter de cette tendance de rattrapage, capturant le potentiel de hausse tout en définissant le risque. En regardant en arrière, nous avons vu un schéma similaire à la fin de 2019 lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux, ce qui a d’abord soutenu les petites entreprises nationales. Le risque ici est que le marché célèbre une économie en ralentissement, ce qui historiquement ne se termine pas bien. Nous nous souvenons de la période de 2000 à 2001 lorsque la Réserve fédérale a commencé à réduire les taux, mais les actions continuaient de tomber alors que les bénéfices des entreprises s’effondraient. Cela suggère que si les prochaines données sur l’inflation sont plus élevées que prévu, cela pourrait rapidement inverser ces attentes de réduction des taux et nuire à l’euphorie actuelle du marché.Atténuation des Risques
Pour les prochaines semaines, nous devrions privilégier des stratégies ayant un profil de risque défini, comme les spreads de crédit ou les condors en fer. Ces transactions peuvent profiter de l’érosion du temps si le marché reste stable autour de ses nouveaux sommets, ce qui est probable avec tant de bonnes nouvelles intégrées. Le prochain rapport sur l’indice des prix à la consommation (IPC) sera le prochain catalyseur majeur, car un chiffre élevé pourrait annuler toute la narration sur la réduction des taux. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
