L’indice des prix à la consommation (IPC, c’est-à-dire la mesure moyenne de l’évolution des prix payés par les ménages) du Canada a augmenté de 0,5 % d’un mois sur l’autre en février. C’est en dessous de la prévision de 0,6 %.
La valeur mensuelle de l’IPC de février est inférieure de 0,1 point de pourcentage à ce qui était attendu. La mise à jour compare la valeur réelle (0,5 %) à la prévision (0,6 %).
Le fait que l’inflation de février sorte à 0,5 % au lieu de 0,6 % change notre vision de la trajectoire de la Banque du Canada (la banque centrale, qui fixe notamment les taux d’intérêt). Cela suggère que les hausses de prix ralentissent plus vite que ce que le marché (les investisseurs) pensait. Cet écart réduit la nécessité pour la banque centrale de garder des taux élevés et augmente la probabilité d’une baisse de taux plus tôt.
Ces nouvelles données renforcent l’idée d’un dollar canadien plus faible à court terme. Nous devrions envisager des stratégies qui profitent d’une baisse du CAD (dollar canadien), comme acheter des options de vente (produits qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur des contrats à terme (contrats standardisés pour acheter/vendre plus tard à un prix fixé) liés au dollar canadien, ou des options d’achat (produits qui gagnent de la valeur si le prix monte) sur la paire USD/CAD (le taux de change entre le dollar américain et le dollar canadien). Cette idée repose sur le fait que l’écart de taux d’intérêt entre le Canada et les États-Unis pourrait se réduire en faveur du dollar américain.
Ce rapport sur l’inflation fait suite aux données de la semaine dernière montrant que les mises en chantier (démarrages de construction de logements) au Canada pour février 2026 ont baissé de 3 % par rapport au mois précédent, autre signe d’un ralentissement de l’économie. Les marchés de swaps (contrats d’échange, souvent utilisés pour parier ou se couvrir sur l’évolution des taux) évaluent maintenant à 65 % la probabilité d’une baisse de taux d’ici la réunion de juillet de la Banque du Canada, en forte hausse par rapport à 40 % avant cette publication. Ce changement de perception du marché soutient notre vision négative sur la monnaie.
Pour les actions (parts d’entreprises cotées), ce contexte est plutôt favorable, donc nous devrions viser une hausse de l’indice S&P/TSX 60 (indice des 60 plus grandes entreprises canadiennes). Des taux plus bas réduisent le coût d’emprunt des entreprises et peuvent soutenir l’activité économique. Acheter des options d’achat sur l’indice ou sur des ETF (fonds cotés en bourse qui répliquent un indice) liés peut donner une exposition avec effet de levier (exposition amplifiée, donc gains et pertes possibles plus grands) à une hausse potentielle des actions canadiennes.
En regardant en arrière, c’est un changement important par rapport à la tendance observée pendant une bonne partie de 2025. Nous nous souvenons que l’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains aliments) restait au-dessus de 3 % au second semestre de l’an dernier, ce qui obligeait la Banque à garder un ton restrictif (favorable à des taux élevés pour freiner l’inflation). La valeur de février 2026 est jusqu’ici le signe le plus clair que les politiques restrictives de 2025 fonctionnent enfin.
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