Une série de prix pour une boîte de soupe tomate Campbell’s est décrite comme globalement stable jusqu’aux environs de 1973, puis augmentant plus rapidement, dans le contexte de la décision des États-Unis de mettre fin en 1971 au dernier lien du dollar avec l’étalon-or. En s’appuyant sur les données de l’indice des prix à la consommation (CPI) du Bureau of Labor Statistics, le texte affirme que le dollar a perdu environ 88 % de sa valeur depuis cette décision, tandis que le prix de l’or en dollars est passé de 35 dollars l’once à environ 4 000 dollars. Il indique aussi que les salaires ont progressé au fil du temps, mais présente les gains de revenu comme ayant pris du retard sur les prix.
S’agissant de la conjoncture actuelle, l’article indique que depuis janvier 2021 les prix ont augmenté de 23,6 % à 27,1 % selon l’indicateur retenu, et que le dernier CPI fait état d’une inflation de 3,5 % sur un an, contre un objectif de 2 %. Il rapporte un calcul alternatif utilisant les données par poste du BLS pour un panier de 25 biens sur cinq ans, qui aboutit à une inflation de 29,3 %, avec des hausses de 105,4 % pour le café moulu, de 52,8 % pour la farine tout usage et le paleron haché (ground chuck), de 50,8 % pour le sucre blanc et de 40,0 % pour le riz long grain ; le bacon est cité comme le seul article en baisse par rapport à il y a cinq ans. Il évoque aussi un taux directeur de politique monétaire de 2 % et l’affirmation d’une perte de pouvoir d’achat de plus de 10 % tous les cinq ans.
Inflation persistante et impact sur le dollar américain
Nous constatons de visu comment l’inflation continue d’éroder discrètement le pouvoir d’achat du dollar américain, bien au-delà de ce que suggèrent les indicateurs officiels du gouvernement. Alors que les publications officielles du CPI à la mi-2026 se maintiennent obstinément au-dessus de 3 %, le coût de la vie réel sur Main Street raconte une histoire de dépréciation bien plus marquée. En tant que traders de produits dérivés, nous devons reconnaître que conserver des liquidités inactives est une proposition perdante dans cet environnement, et repositionner rapidement nos portefeuilles pour tirer parti de ce déclin.
L’or a récemment prolongé sa hausse historique, s’échangeant solidement au-dessus de 2 400 dollars l’once alors que les investisseurs fuient les actifs papier. La Réserve fédérale peinant toujours à ramener l’inflation vers sa cible, le marché des options commence à intégrer l’idée d’un état plus durable de dévalorisation monétaire. Nous devrions réagir dans les semaines à venir en recourant à des options d’achat (calls) de maturité longue sur des ETF adossés à l’or et à l’argent, afin de capter cette dynamique haussière régulière.
Stratégies de trading face à la dépréciation monétaire
Depuis que le dernier lien du dollar à l’or a été rompu en 1971, le billet vert a perdu l’essentiel de sa valeur, une tendance que l’envolée de la dette nationale actuelle ne fait qu’accentuer. Pour tirer parti de cette faiblesse structurelle, nous pouvons mettre en place des spreads haussiers sur calls (bull call spreads) sur les principaux producteurs de métaux précieux, ou accumuler des positions longues sur contrats à terme. Les données historiques montrent que, lors de périodes prolongées de dégradation des monnaies fiduciaires, les dérivés liés aux matières premières surperforment nettement les actifs obligataires traditionnels.
À court terme, nous devrions également envisager de shorter l’indice du dollar américain (DXY) via des options de vente (puts), alors que les marchés mondiaux recherchent des alternatives plus sûres. La volatilité implicite dans l’univers des matières premières reste relativement bon marché au regard des fortes flambées de prix que nous observons dans les biens de consommation courante vendus dans les magasins physiques. Acheter dès maintenant des LEAPS hors de la monnaie (out-of-the-money) sur des actifs réels nous permettra de doper nos rendements tout en protégeant notre patrimoine de base contre l’érosion inéluctable du dollar.
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