L’indice des prix à la consommation (IPC, c’est-à-dire l’indicateur qui mesure l’évolution moyenne des prix payés par les ménages) en Colombie a augmenté de 5,29 % sur un an en février.
Le résultat est inférieur à la prévision de 5,49 %.
Avec une inflation de février inférieure aux attentes à 5,29 %, la banque centrale colombienne (Banco de la República, l’institution publique qui fixe notamment le niveau des taux d’intérêt) peut plus facilement accélérer ses baisses de taux. Nous évaluons désormais comme plus probable une baisse de 50 points de base (soit 0,50 point de pourcentage) lors de la prochaine réunion, au lieu des 25 points (0,25 point) attendus auparavant. Ce changement d’anticipations de politique monétaire (les attentes du marché sur les décisions de taux) est le principal moteur de notre stratégie des prochaines semaines.
Cette perspective devrait peser sur le peso colombien. Nous pouvons donc envisager des positions qui profitent d’une monnaie plus faible, par exemple acheter des options d’achat (« call », un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur la paire USD/COP (taux de change entre le dollar américain et le peso colombien). Lors du cycle de baisse des taux (période où la banque centrale réduit ses taux) commencé fin 2024, le peso s’était déprécié (avait perdu de la valeur) de plus de 7 % au trimestre suivant, un scénario possible à nouveau.
Pour les instruments liés aux taux, la trajectoire vers des taux plus bas est plus claire. Nous voyons une opportunité à « recevoir le taux fixe » sur des swaps de taux à court terme (contrats où deux parties échangent des paiements d’intérêts, l’un à taux fixe, l’autre à taux variable), en pariant que la banque centrale confirmera ce signal de baisse de l’inflation (désinflation : inflation qui ralentit). C’est une façon directe de jouer un ajustement du marché vers des baisses de taux plus rapides.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
