L’IPC américain d’août est ressorti conforme aux attentes sur l’indice global, l’inflation en glissement annuel restant stable à 3,4 %, tandis que la variation mensuelle a accéléré à 0,4 % contre 0,1 %. L’inflation sous-jacente a ralenti à 2,4 % contre 2,5 % sur un an, mais le rythme mensuel sous-jacent s’est raffermi à 0,3 % contre 0,2 %, à comparer à un rythme implicite d’environ 0,16 % nécessaire pour converger vers un objectif annualisé de 2 %. Un sondage Reuters auprès de 93 salles de marché montre que 65 anticipent un statu quo de la Fed et 28 une hausse, tandis que les OIS suggèrent des probabilités à peu près équilibrées et que les contrats à terme intègrent quasiment un mouvement complet, à +22 pdb, vers une fourchette cible de 3,75–4,00 %.
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Au-delà de la décision de la Fed, la semaine comprend l’IPC canadien à 12h30 GMT, suivi des chiffres de l’emploi au Royaume-Uni mardi, de l’inflation britannique mercredi, d’une décision de la Banque d’Angleterre jeudi, puis d’une annonce de politique monétaire de la Banque du Japon vendredi. Pour le Canada, les économistes prévoient un IPC global inchangé à 3 % en glissement annuel, avec des estimations allant de 3 % à 3,2 %, tandis que les mesures « médiane » et « trim » de la Banque du Canada sont attendues stables à 2 % et 1,9 %. Les prix de marché se sont déplacés vers 14 pdb de resserrement en vue de la réunion de la BdC ce mois-ci, contre 7 pdb une semaine plus tôt, après des commentaires selon lesquels plusieurs hausses pourraient être nécessaires ; cela s’accompagne d’éléments indiquant des tensions sur les prix concentrées sur l’essence et les postes liés à l’énergie, ainsi que d’un recul de l’emploi en août d’un peu plus de 40 000, contre environ +15 000 attendu, tandis que la croissance des salaires ralentissait à 2 % en glissement annuel.
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