Le rythme de l’industrie ralentit
Le recul du PMI manufacturier australien à 49,8 est un changement important, car il passe pour la première fois cette année en zone de baisse. Ce chiffre, inférieur aux attentes, montre un essoufflement du secteur industriel. Cela peut être un premier signal d’un ralentissement économique plus large. Pour les traders concentrés sur l’ASX 200 (indice boursier australien), cela pousse à être plus prudent. Avec l’indice récemment autour de 8 150, on peut envisager d’acheter des options de vente (puts, un contrat qui gagne de la valeur si le prix baisse) pour protéger des positions à l’achat contre un possible repli. La faiblesse de l’industrie peut se traduire par des prévisions de bénéfices plus faibles pour les entreprises industrielles et de matériaux. Ce chiffre influence aussi notre lecture du dollar australien, qui réagit fortement aux indicateurs de croissance. Comme l’AUD/USD (taux de change entre le dollar australien et le dollar américain) tourne autour de 0,6530, ces données faibles rendent moins probable une hausse des taux par la Reserve Bank of Australia (RBA, la banque centrale australienne) et peuvent avancer les discussions sur des baisses de taux plus tard dans l’année. Dans ce cas, des stratégies qui profitent d’un AUD plus faible peuvent être pertinentes, par exemple l’achat de puts sur la devise. La RBA est dans une situation délicate, car les derniers chiffres d’inflation mensuelle de février ont montré 3,5 %, encore au-dessus de sa cible. La combinaison d’une croissance qui ralentit et d’une inflation qui reste élevée augmente l’incertitude. Ce contexte convient aux traders de volatilité (qui cherchent à profiter de fortes variations de prix), qui peuvent envisager un straddle (achat simultané d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix et à la même date) ou un strangle (similaire, mais avec des prix d’exercice différents) sur la devise ou sur l’indice. Il faut aussi replacer cela dans le cadre de la demande chinoise, où le Caixin Manufacturing PMI (un autre PMI, calculé par Caixin, qui suit l’industrie chinoise) a récemment montré une hausse modeste. Toutefois, la faiblesse persistante du secteur immobilier en Chine limite la demande pour des exportations australiennes clés comme le minerai de fer, actuellement proche de 107 $ par tonne. Ce ralentissement manufacturier en Australie peut indiquer une demande intérieure plus faible, ce qui s’ajoute aux pressions venues de l’extérieur.
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