L’indice du dollar s’est stabilisé après la baisse de près de 0,5% vendredi, déclenchée par des chiffres de l’emploi américain (nonfarm payrolls) plus faibles, qui ont réduit les anticipations d’un relèvement des taux par la Fed. L’attention se tourne désormais vers le rapport sur l’inflation américaine de juillet, attendu mercredi, les économistes tablant sur une inflation plus modérée, en partie liée au cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, qui pourrait maintenir le dollar sous pression.
Sur le plan technique, l’évolution des cours se concentre autour de la zone de support de 99,50, décrite comme le retracement de 50% du mouvement 97,44–101,55 et alignée sur la base du nuage en données quotidiennes ainsi que sur une ligne de tendance haussière — une zone qui a jusqu’ici absorbé des tests répétés. Les indicateurs quotidiens baissiers, notamment un momentum négatif et plusieurs croisements baissiers de moyennes mobiles, continuent de peser ; une cassure nette sous 99,50 et les pointes récentes à 99,25 ouvrirait la voie à une poursuite du repli vers 99,00, où convergent la MM200 jours et le niveau de Fibonacci de 61,8%, puis vers 98,67. À la hausse, des résistances sont identifiées à 99,90 et 100,00, avec d’autres plafonds à 100,25 et 100,40.
Stratégies de trading sur dérivés dans un contexte de volatilité de l’indice du dollar
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue alors que l’US Dollar Index oscille sur un support critique à 99,50. Cette pression fait suite à des créations d’emplois (NFP) inférieures aux attentes, et notre attention se reporte désormais sur la publication de mercredi concernant l’inflation américaine. Les données historiques montrent que, lorsque l’indice est tombé sur un plus bas comparable à 99,58 en juillet 2023, cela avait déclenché un débouclement rapide des positions longues sur le dollar.
Les indicateurs techniques quotidiens envoient des signaux nettement baissiers, marqués par un momentum négatif prononcé et plusieurs croisements de moyennes mobiles. Si l’indice casse de manière franche sous le pivot de 99,50, nous anticipons une baisse rapide vers le prochain support majeur à 99,00. Pour tirer parti de ce scénario de rupture, nous suggérons d’acheter des options de vente (puts) proches du cours (near-the-money) sur l’indice du dollar afin de capter la baisse avec un risque limité.
Fondamentaux macroéconomiques et positionnement tactique
Sur le plan fondamental, les économistes s’attendent à ce que l’inflation de juillet ralentisse encore vers 2,5%, en recul par rapport aux trimestres précédents, ce qui renforcerait vraisemblablement le scénario de prochaines baisses de taux de la Réserve fédérale. Les évolutions géopolitiques, dont le récent cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran, contribuent également à réduire les coûts de l’énergie et à modérer les anticipations d’inflation. Les traders recourant à des positions vendeuses via contrats à terme devraient placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la résistance psychologique de 100,00 afin de se protéger contre d’éventuels « short squeezes » inattendus.
Si le support à 99,50 parvient à tenir lors de la publication de l’inflation, nous conseillons de basculer vers des stratégies sur options en range, telles que les iron condors. Cette approche permet d’encaisser des primes tant que l’indice consolide entre le plancher de 99,50 et le plafond de 100,00. Nous conservons toutefois un biais baissier pour les prochaines semaines, compte tenu de l’absence manifeste de catalyseurs macroéconomiques haussiers pour le billet vert.
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