L’indice du dollar américain (DXY) évoluait presque inchangé autour de 100,70 vendredi, après avoir effacé ses gains initiaux, la fermeté des mises en chantier et l’amélioration du moral des ménages ayant été contrebalancées par le recul des permis de construire et une production industrielle atone. Les mises en chantier ont progressé à 1,43 million en rythme annualisé en juin, au-dessus du consensus (1,31 million) et en hausse par rapport à 1,20 million, tandis que la construction de maisons individuelles a reculé pour un troisième mois consécutif. À l’inverse, les permis de construire ont diminué à 1,37 million, contre 1,40 million attendu et 1,41 million précédemment. La production industrielle a augmenté de 0,1% sur un mois, en deçà des 0,2% anticipés et conforme à mai, la production manufacturière étant stable, tandis que les activités minières et les services aux collectivités ont toutes deux progressé de 0,4%.
L’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan est monté à 54,4 en juillet, contre 49,5, dépassant une prévision de 51,0, et la composante des anticipations a progressé à 54,0, contre 50,7. Les anticipations d’inflation à un an ont reflué à 4,2% contre 4,6%, tandis que la mesure à cinq ans est restée à 3,3%. Sur le graphique en données 4 heures, le DXY s’établissait à 100,74, sous sa moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes de 101,03, avec la SMA à 20 périodes à 100,73 et un RSI à 47,58; la résistance se situe à 100,80 puis 100,86, tandis que des supports sont identifiés à 100,69 et 100,65.
Perspectives en range et stratégies de trading
Alors que l’indice du dollar évolue actuellement autour de 100,70, nous estimons que les traders de produits dérivés doivent se préparer à un marché en range au cours des prochaines semaines. Les signaux macroéconomiques contrastés — à l’image de mises en chantier solides mais de permis de construire plus faibles — suggèrent qu’une cassure franche dans un sens ou dans l’autre est peu probable à ce stade. Nous recommandons de recourir à des stratégies options neutres, telles que les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement de faible volatilité.
Tendances de l’inflation et niveaux techniques
Les dernières données sur l’inflation confortent cette approche prudente, l’indice des prix à la consommation (CPI) sous-jacent se stabilisant autour de 2,6% sur un an en juillet 2026. En outre, alors que le taux des fonds fédéraux devrait rester stable ou n’être ajusté que très progressivement, l’avantage de rendement du billet vert s’érode lentement. Nous suggérons de surveiller de près ces différentiels de taux, qui devraient limiter toute hausse marquée du dollar.
D’un point de vue technique, nous identifions une résistance immédiate sur la moyenne mobile simple à 100 périodes à 101,03, tandis que le support clé se situe près de 100,65. Les traders peuvent envisager l’achat d’options de vente (puts) de court terme sur le DXY en cas de test de la zone des 101,00, en anticipant un rejet et un retour dans le range actuel. À l’inverse, une cassure nette sous 100,65 constituerait selon nous un signal pour construire des positions vendeuses plus importantes via des spreads de puts, afin de se couvrir contre une baisse plus profonde.
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