L’indice du dollar américain (DXY) s’est maintenu près de la zone 100,80–100,75 lundi, après un léger rebond durant la séance asiatique, le laissant quasiment inchangé sur la journée. L’évolution des cours a été encadrée par la montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran, après que Washington a mené dimanche une neuvième nuit consécutive de frappes contre l’Iran, à la suite du décès rapporté d’un nouveau militaire américain en Irak. L’Iran a répliqué par des missiles balistiques et des drones kamikazes visant des sites à Bahreïn, en Jordanie, au Koweït et en Irak, maintenant en place une prime de risque géopolitique et soutenant la demande de dollar dans son rôle de valeur refuge.
Les prix du pétrole ont atteint leur plus haut niveau depuis le 12 juin, tandis que la perspective d’une fermeture du détroit d’Ormuz, conjuguée à un blocus naval américain des ports iraniens, a accentué les craintes de perturbations de l’offre. La hausse des coûts énergétiques a également ravivé les risques inflationnistes, renforçant l’idée que les banques centrales, dont la Réserve fédérale, pourraient conserver un biais restrictif. L’outil FedWatch du CME Group continue d’intégrer la possibilité d’au moins une hausse de taux de la Fed en 2026, tandis que le calendrier américain de lundi est peu fourni, laissant le dollar sensible aux commentaires des membres du FOMC et à de nouveaux titres géopolitiques.
Stratégies de trading face à l’incertitude géopolitique
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner en faveur d’un dollar américain plus fort à mesure que les tensions géopolitiques s’intensifient. Alors que le DXY se maintient actuellement autour de 100,80, il convient d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) sur le billet vert. Historiquement, lors des grands conflits mondiaux, le dollar joue le rôle de valeur refuge ultime, à l’image de sa forte progression jusqu’à 114,70 fin 2022.
Le blocage du détroit d’Ormuz présente une opportunité majeure sur les marchés de l’énergie. Ce passage vital contrôle l’acheminement d’environ 20 millions de barils de pétrole par jour, ce qui signifie qu’une fermeture prolongée provoquerait un choc d’offre mondial. Nous suggérons d’acheter des options d’achat sur le Brent et le WTI afin de profiter de ce pic soudain des prix.
Se préparer à une Fed restrictive et à une volatilité accrue des marchés
Il faut également se préparer à un virage plus restrictif de la Réserve fédérale en raison de la hausse des coûts énergétiques. Alors que l’outil FedWatch du CME indique déjà des anticipations de relèvement de taux vers la fin 2026, nous devrions envisager de vendre des contrats à terme sur les taux d’intérêt à court terme. La remontée des anticipations d’inflation devrait pousser les rendements des Treasuries à la hausse, apportant un soutien fondamental supplémentaire à nos positions haussières sur le dollar.
Compte tenu du caractère très imprévisible des conflits militaires, nous recommandons d’utiliser des stratégies fondées sur la volatilité, telles que des straddles acheteurs sur les principales paires de devises. Cela permet de tirer parti de mouvements de marché marqués, quelle que soit la direction immédiate. Toute correction baissière soudaine du dollar américain devrait être considérée comme une opportunité privilégiée d’acheter sur repli.
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