L’indice du dollar américain (DXY) s’est raffermi vendredi, restant bien orienté durant la première moitié de la séance européenne et évoluant autour de 100,30, à proximité de son plus haut niveau depuis fin juillet. Alors que le billet vert se dirige vers une solide progression hebdomadaire après trois semaines de recul, le mouvement fait suite au relèvement des taux par la Réserve fédérale lors de sa réunion de septembre, la première hausse depuis 2023. Le « dot plot » de la Fed a également indiqué une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année, tandis que les risques d’inflation liés au pétrole ont été cités comme renforçant le dossier en faveur d’un durcissement additionnel.
Les développements géopolitiques ont apporté un soutien supplémentaire, à mesure que les tensions au Moyen-Orient s’intensifiaient. Le Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) iranien a déclaré avoir frappé un pétrolier battant pavillon togolais qui tentait un passage illégal par le détroit d’Ormuz, et le président américain Donald Trump a affirmé se rapprocher d’une décision majeure quant à une éventuelle reprise d’attaques de grande ampleur contre l’Iran. Sur le plan technique, le DXY demeure au-dessus de l’EMA 100 jours et a repris le retracement de Fibonacci à 50,0 %, avec une résistance à 100,57, puis 101,12, et le sommet de cycle à 101,82. Les supports se situent à 100,18, ainsi que l’EMA 100 jours à 99,69 et le niveau 38,2 % à 99,80, avec d’autres niveaux à 99,32 et 98,55.
Stratégie pour les traders de produits dérivés
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de se positionner pour un dollar américain plus fort, en achetant des options d’achat (calls) sur le DXY ou en initiant des positions longues sur contrats à terme au cours des prochaines semaines. L’indice du dollar a regagné le seuil de 100,30, signalant une dynamique haussière robuste après le tournant restrictif de la Réserve fédérale cette semaine. La Fed laissant entrevoir au moins une nouvelle hausse de taux cette année, les différentiels de taux évoluent de nouveau en faveur du billet vert.
Pour maîtriser le risque, il convient de placer des ordres stop-loss serrés juste sous le support immédiat de 100,18 ou sous la moyenne mobile exponentielle (EMA) 100 jours à 99,69. À la hausse, les traders viseront la résistance immédiate à 100,57, avec des objectifs secondaires de prise de bénéfices autour de 101,12. Historiquement, lorsque le DXY reprend son retracement de Fibonacci à 50 % dans un cycle de Fed restrictive, cela déclenche souvent un rallye durable sur plusieurs semaines vers les précédents sommets de cycle.
Couverture et opportunités de change croisées
Nous suggérons également de couvrir les portefeuilles contre des flambées soudaines des prix de l’énergie en achetant des options d’achat sur le Brent, récemment stabilisé autour de 85 dollars le baril. La montée des tensions dans le détroit d’Ormuz et le risque d’actions militaires américaines maintiennent une prime de risque géopolitique élevée. Cette double menace — inflation tirée par l’énergie et demande de valeurs refuges — continuera de drainer les capitaux vers le dollar.
Les traders peuvent tirer parti de cet environnement en achetant des options de vente (puts) sur les principales devises du G10 et asiatiques face au dollar, en particulier l’euro et le yen. Cette stratégie est d’autant plus pertinente que les banques centrales étrangères accusent un retard par rapport à la posture agressive de la Fed, inversant le mouvement de resserrement des spreads de rendement qui avait pesé sur le dollar plus tôt cette année. Nous anticipons que l’élargissement de ces différentiels de taux agira comme un puissant vent arrière pour le billet vert jusqu’à la fin de l’automne.
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