Suivi par la Réserve fédérale
La Réserve fédérale surveille de près ces données pour évaluer les conditions économiques du marché du travail. Bien que les chiffres récents suggèrent une certaine accélération dans la croissance des salaires, les avantages n’ont pas connu le même rythme d’augmentation. Les données de l’indice des coûts de l’emploi pour le deuxième trimestre sont plus élevées que prévu par le marché, avec une hausse de 0,9 %. Bien que les coûts des avantages aient ralenti, la composante clé des salaires a accéléré pour atteindre 1,0 % ce trimestre, ce qui montre que les pressions salariales dans l’économie ne se refroidissent pas aussi rapidement que nous l’espérions. La Réserve fédérale se trouve maintenant dans une position plus difficile, car ce point de données complet suggère que l’inflation pourrait rester persistante. Ce rapport fait suite aux données de l’IPC de juin 2025, qui ont montré une inflation de base obstinément maintenue autour de 3,2 %, bien au-dessus de l’objectif de la Fed. Avec le taux des fonds fédéraux maintenu à 5,25 %, ces données sur les salaires réduisent toute perspective immédiate de réduction des taux cette année. Pour les traders de produits dérivés, cela modifie les probabilités de la politique future de la Fed dans les semaines à venir. Nous devrions envisager de nous positionner pour des taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps, ce qui pourrait impliquer de vendre des contrats à terme SOFR de septembre ou décembre. Le marché réagit déjà, avec le rendement des bons du Trésor à 2 ans grimpant de 10 points de base depuis la publication.Impact sur les marchés boursiers et des devises
Sur les marchés boursiers, cette pression salariale soutenue est un frein pour les marges bénéficiaires des entreprises et des valorisations boursières plus élevées. Nous pouvons nous attendre à une plus grande volatilité, donc acheter des options d’appel VIX pour août ou septembre pourrait être une couverture prudente. Les options de vente protectrices sur des indices sensibles aux taux d’intérêt comme le Nasdaq 100 semblent également plus attrayantes maintenant qu’hier. Ce scénario est également positif pour le dollar américain, car une Fed plus agressive élargit l’écart de taux d’intérêt avec d’autres banques centrales. Nous devons anticiper une force du dollar face à des devises comme l’euro et le yen. Cela rappelle la dynamique que nous avions observée en 2023, lorsque de fortes données économiques ont constamment fait monter le dollar.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
