Le USD/JPY a augmenté de 0,5% alors que la paire teste sa moyenne mobile sur 200 heures. Ce mouvement s’accompagne de rapports selon lesquels un député japonais du LDP au pouvoir a recueilli suffisamment de signatures pour demander une réunion conjointe des deux chambres du Diète nationale.
L’objectif de cette réunion reste incertain, avec des spéculations sur un possible mouvement contre Ishiba. Cette turbulence politique a impacté le sentiment du marché, entraînant une baisse du yen japonais.
Le USD/JPY, qui avait subi des pressions à la baisse plus tôt dans la semaine, a rebondi et est proche de sa moyenne mobile sur 200 heures. Cette reprise par le USD/JPY pourrait redonner le contrôle aux acheteurs à court terme si elle dépasse ce niveau technique.
L’avenir politique d’Ishiba semble déterminé, mais des questions subsistent concernant la capacité de la coalition au pouvoir à regagner la confiance des électeurs. La possibilité d’un mouvement politique plus large au Japon ajoute à l’incertitude globale qui affecte le yen.
Nous voyons le tumulte politique actuel comme un signal clair pour une faiblesse continue du yen à court terme. Le mouvement du USD/JPY vers sa moyenne mobile sur 200 heures montre que les traders vendent la monnaie en raison de cette incertitude croissante. C’est une réaction typique du marché à une instabilité potentielle du leadership dans une grande économie.
Avec le taux d’approbation du cabinet atteignant récemment un niveau bas record de 22,2% selon un sondage de Kyodo News, le risque d’un défi au leadership est très réel. Nous pensons que l’achat d’options d’achat sur le USD/JPY est une manière judicieuse de se positionner pour une éventuelle hausse alors que ce drame politique se déroule. Cette stratégie permet de tirer parti de la faiblesse potentielle du yen tout en limitant le risque à la baisse.
L’incertitude provoque une volatilité sur le marché, la volatilité implicite du yen ayant augmenté de plus de 5% au cours de la dernière semaine. Pour ceux qui croient qu’un mouvement de prix significatif est imminent mais qui ne sont pas sûrs de la direction, nous pensons qu’une stratégie d’options appelée “long straddle” pourrait être efficace. Cette stratégie permet de profiter d’un grand mouvement du USD/JPY, qu’il soit à la hausse ou à la baisse.
Nous devons nous rappeler l’histoire, comme la période de changements fréquents de leadership à la fin des années 2000. Bien que la politique intérieure ait causé des perturbations, le mouvement du yen était souvent dominé par le sentiment de risque mondial. Par exemple, pendant la crise financière de 2008, le yen s’est considérablement renforcé en tant qu’actif refuge malgré les propres troubles politiques du Japon.
En fin de compte, le bruit politique détourne l’attention de l’histoire principale, qui est l’énorme écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon, qui se situe au-dessus de 5 points de pourcentage. Cette pression fondamentale continue de peser lourdement sur la monnaie, rendant toute montée provoquée par des considérations politiques une potentielle opportunité de vente.
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