L’Indonésie a enregistré un excédent commercial de 1,28 Md $ en février. C’était en dessous de l’excédent attendu de 1,55 Md $.
Cet excédent plus faible que prévu en février indique une demande d’exportation (ventes à l’étranger) qui faiblit, ou des importations (achats à l’étranger) étonnamment élevées. Cela exerce une pression à la baisse sur la roupie indonésienne (la monnaie du pays). Nous surveillons maintenant si c’est une baisse passagère ou le début d’une nouvelle tendance pour le trimestre à venir.
Ce résultat inférieur aux attentes n’est pas une surprise totale, car les prix de matières premières clés (produits de base échangés sur les marchés) comme l’huile de palme et le nickel ont reculé début 2026. Les données du premier trimestre montrent que les contrats à terme (prix fixés à l’avance pour une date future) sur le charbon de Newcastle, une exportation majeure, ont baissé de plus de 8 % depuis janvier. Cette tendance de la demande mondiale réduit directement les recettes d’exportation (l’argent gagné grâce aux ventes à l’étranger) du pays et la valeur de sa monnaie.
Au vu de ces éléments, nous envisageons des positions qui profiteraient d’une roupie plus faible face au dollar américain. Acheter des options d’achat (droit, sans obligation, d’acheter) USD/IDR à courte échéance (qui expirent bientôt) pourrait être une stratégie prudente. Cela permet de profiter d’une possible baisse de la monnaie (dépréciation, c’est-à-dire perte de valeur) tout en limitant la perte potentielle si la monnaie se renforce contre toute attente.
Nous devons aussi surveiller la réaction de la Banque d’Indonésie (banque centrale), car une monnaie plus faible peut alimenter l’inflation (hausse générale des prix). Les derniers chiffres d’inflation de mars 2026 sont montés à 3,1 %, ce qui peut limiter la capacité de la banque centrale à soutenir l’économie en baissant les taux (taux d’intérêt directeur, le taux fixé par la banque centrale). Tout signe d’intervention (action directe sur le marché des changes pour influencer la monnaie) ou une posture plus stricte (hawkish, c’est-à-dire davantage orientée vers la lutte contre l’inflation, souvent via des taux plus élevés) pourrait accroître les variations des prix sur les marchés des changes (marchés où l’on échange des monnaies).
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