EUR/USD a terminé la semaine avec des pertes dépassant 0,70 %, clôturant la session de vendredi en baisse de 0,10 % à 1,1688, tombant en dessous du niveau 1,1700. Cela le positionne pour un éventuel test des niveaux de soutien, alors que le dollar américain connaît sa meilleure semaine en quatre mois. Une ambiance de prudence a été déclenchée par les projets d’expansion tarifaire du président américain Trump, ciblant des matières premières comme le cuivre, avec une possible lettre à l’Union Européenne. Le calendrier économique était rare, comprenant des interventions d’agents de la Réserve fédérale et la publication des prix de gros en Allemagne.

Le dollar euro sous pression à cause des discussions tarifaires

L’euro a subi des pressions à cause des discussions tarifaires de Trump avec l’Union Européenne. Le président de la Fed de Chicago, Goolsbee, a noté que les tarifs compliquent la clarté économique, retardant possiblement les baisses de taux. Dans la zone euro, des responsables de la BCE ont exprimé des avis mitigés sur la politique monétaire. Le membre de la BCE, Panetta, a suggéré un assouplissement potentiel en raison des risques grandissants. Les prix de gros en Allemagne ont augmenté de 0,2 % en juin, inversant une baisse précédente. Techniquement, EUR/USD a franchi le seuil de 1,1700 mais reste au-dessus de la moyenne mobile sur 20 jours à 1,1662, indiquant d’éventuelles baisses supplémentaires. Le soutien immédiat se situe à la moyenne mobile sur 20 jours à 1,1650 et à la moyenne mobile sur 50 jours à 1,1464. L’euro est la deuxième monnaie la plus échangée, représentant 31 % de toutes les transactions de change en 2022. Avec EUR/USD tombant en dessous de la barre de 1,1700 et clôturant la semaine avec un recul notable, nous commençons à voir une tendance vers un plus grand affaiblissement. La chute sous ce chiffre rond n’était pas seulement psychologique—les éléments techniques semblent renforcer cela. La trajectoire à court terme s’oriente vers le bas, tant que l’action des prix reste en dessous de la moyenne mobile sur 20 jours. La région de 1,1660, marquée par cette moyenne, doit être considérée comme la première zone à surveiller. Si cela cède, le prochain niveau saillant se situe autour de 1,1650. Au-delà, la moyenne mobile sur 50 jours, plus près de 1,1460, représente un objectif baissier plus important.

Dynamiques de marché et positionnement

Les traders devraient considérer le rallye du dollar américain de la semaine dernière non pas comme un événement isolé, mais comme partie d’un changement plus large. La hausse de la demande a suivi un mélange de langage monétaire restrictif de la part des représentants de la Réserve fédérale et un retour de sentiment défensif après des signaux de friction commerciale renouvelés de Washington. La remarque de Goolsbee, selon laquelle les tarifs obscurcissent le tableau économique, a résonné. Cela introduit une couche supplémentaire d’incertitude quant au moment des politiques américaines—en particulier le moment et l’ampleur des futurs ajustements des taux d’intérêt. Ce manque de clarté réduit naturellement la conviction dans les positions risquées, augmentant la demande pour des monnaies refuges comme le dollar. Du côté européen, les responsables parlaient des tonalités incohérentes, ce qui n’a pas aidé l’euro à retrouver un sens de direction. Panetta a ouvert la porte à un éventuel assouplissement en reconnaissant les risques à la baisse. Bien que son avis ne soit pas universellement partagé au sein de la BCE, son apport suscite un doute que les traders ne peuvent ignorer facilement. Avec des indicateurs de croissance encore peu inspirants et des indicateurs de prix n’offrant guère d’assurance, nous évitons une exposition long terme à l’euro à court terme. L’augmentation des prix de gros en Allemagne, se chiffrant à seulement +0,2 %, est encore faible et met davantage en évidence des pressions inflationnistes modérées qu’elle ne suggère un élan croissant. Le volume et la participation étaient relativement minces au cours de la semaine dernière en raison d’un calendrier économique plus léger, mais cela changera bientôt. Plus de données américaines sont en préparation, et selon comment le dollar se négocie avant ces publications, la réaction pourrait être asymétrique. La récente force du dollar était la plus forte depuis quatre mois, signifiant qu’elle a déjà intégré un certain degré d’optimisme. Toute déception à travers des surprises économiques pourrait provoquer une contre-réaction importante. Ce que nous observons dans EUR/USD n’est pas seulement un test d’un niveau—c’est la phase initiale d’un schéma qui dépendra de la manière dont les banques centrales équilibrent les préoccupations inflationnistes avec des données faibles. Avec près d’un tiers des transactions de change mondiales touchant l’euro, il reste exposé aux vents du marché plus larges.

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