L’EUR/USD a été décrit comme pouvant avoir inscrit un point bas la semaine dernière, à condition que les marchés continuent d’intégrer une poursuite de la désescalade géopolitique, alors même que la reprise de frappes militaires nocturnes a souligné la nécessité de rester prudent. Un retour durable au-dessus de 1,15 a été présenté comme dépendant de deux conditions : une réévaluation accommodante de la Réserve fédérale, portée par les données américaines ou la communication, et un sentiment de risque plus stable.
Avec un agenda de la zone euro peu chargé, l’orientation à court terme de la paire était principalement liée au Federal Open Market Committee. Dans un scénario central d’une surprise modérément accommodante de la Fed, l’EUR/USD était attendu de retour dans la zone 1,1400–1,1450 dans les prochains jours, tandis que les turbulences dans le secteur des semi-conducteurs étaient citées comme un facteur susceptible de limiter la hausse, malgré l’amélioration des titres au Moyen-Orient.
Perspectives techniques et stratégies de trading
Nous estimons que l’EUR/USD a établi un plancher solide et se prépare à une progression régulière vers la zone 1,1400 à 1,1450 dans les prochains jours. Les intervenants sur dérivés peuvent envisager de structurer des options d’achat (calls) longues sur EUR/USD ou des spreads haussiers (bull call spreads) afin de tirer parti de ce premier momentum haussier. Les schémas historiques de trading estival montrent souvent une liquidité réduite, susceptible d’amplifier ces mouvements haussiers une fois qu’une tendance positive s’installe.
Virage de politique de la Fed, risques de marché et gestion du risque
Pour envisager un franchissement durable au-dessus du seuil de 1,1500, il faut selon nous un virage clairement accommodant de la politique de la Réserve fédérale, étayé par des indicateurs américains plus faibles. Les dernières publications d’inflation aux États-Unis, en repli vers 2,5 %, ainsi qu’un ralentissement de la croissance du PIB à 1,6 %, offrent un contexte statistique idéal pour cette réévaluation par le marché. Les traders devront suivre de près le prochain communiqué du FOMC afin d’évaluer si la banque centrale signalera de nouvelles baisses de taux, ce qui affaiblirait le dollar et soutiendrait l’euro.
Cependant, la prudence reste de mise : la volatilité persistante dans le secteur mondial des semi-conducteurs et des titres géopolitiques soudains pourraient plafonner les gains de l’euro. Par exemple, les récentes corrections des valeurs technologiques ont montré à quelle vitesse l’appétit pour le risque mondial peut se détériorer, entraînant temporairement un reflux des capitaux vers le billet vert, valeur refuge. Pour protéger le capital de trading, nous recommandons d’utiliser des ordres stop-loss serrés sur les positions au comptant ou de recourir à des stratégies de collar afin de se couvrir contre des pics baissiers soudains.
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