EUR/USD a terminé une semaine atone autour de 1,1560, un plus haut de plusieurs semaines, alors que l’évolution des titres au Moyen-Orient dictait l’appétit pour le risque et maintenait le dollar sensible aux statistiques américaines. Le West Texas Intermediate s’est maintenu autour de 77 dollars le baril, tandis que les informations continuaient de focaliser l’attention sur le détroit d’Ormuz et de contenir le trafic. Aux États-Unis, l’ISM a fait état d’un PMI manufacturier de juillet à 55,6 et d’un PMI services à 54,1, alors même que les indices « Prices Paid » des deux secteurs évoluaient au-dessus de 70. Les indicateurs du marché du travail se sont dégradés : l’ADP a signalé 44 000 créations d’emplois privés en juillet contre 95 000 auparavant et 70 000 attendues, les suppressions d’emplois Challenger ont reculé à 33 429 contre 45 849, et le NFP a montré un repli de 23 000 avec une révision de juin à 20 000 contre 57 000 ; le taux de chômage a légèrement baissé à 4,1 % tandis que le taux de participation a glissé à 61,4 % contre 61,5 %.
L’euro a manqué de soutien domestique : les ventes au détail allemandes ont reculé de 0,2 % en juin après une hausse de 2,1 %, et les ventes de la zone euro ont baissé de 0,3 % après une progression de 0,4 %. Le PPI de la zone euro a ralenti à 4,6 % sur un an contre 5,9 %. L’estimation flash d’Eurostat situe l’inflation de juillet 2026 à 2,9 % contre 2,8 % en juin ; la semaine à venir sera marquée par l’IPC américain attendu à 3,4 % après 3,5 %, ainsi que par le PPI américain après 5,5 %, et une révision du PIB de la zone euro au T2. Techniquement, l’EUR/USD se situe au-dessus de la MMS 20 jours à 1,1453 mais sous les MMS 100 et 200 jours à 1,1569 et 1,1629 ; le RSI est à 62. En hebdomadaire, la paire se trouve juste sous la MMS 20 semaines à 1,1566, au-dessus des MMS 100 et 200 semaines à 1,1316 et 1,1041.
Risques de volatilité et positionnement stratégique sur l’EUR/USD
Nous devons nous préparer à une volatilité accrue sur l’EUR/USD alors qu’il teste des niveaux de résistance clés autour de 1,1560. La faiblesse des statistiques d’emploi américaines, mise en évidence par la perte inattendue de 23 000 emplois en juillet, a exercé une pression significative sur le billet vert. Si la paire parvient à franchir la moyenne mobile à 100 jours à 1,1569, l’élan pourrait rapidement s’accélérer en direction de 1,1630.
L’incertitude géopolitique au Moyen-Orient continue de peser sur les marchés mondiaux, rendant essentiel le fait de couvrir les expositions à l’énergie et aux devises. Bien que le WTI soit actuellement stable près de 77 dollars le baril, la menace de perturbations dans le détroit d’Ormuz pourrait déclencher des flambées soudaines des matières premières. Nous suggérons de recourir à des options de courte maturité afin de protéger les portefeuilles contre des changements inattendus de l’appétit pour le risque.
Perspectives d’inflation et recommandations tactiques de trading
La prochaine publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, attendu en léger reflux à 3,4 %, constituera le prochain catalyseur majeur pour les dérivés de taux. Avec une inflation de la zone euro remontée à 2,9 % en juillet et une BCE laissant entrevoir une hausse de taux en septembre, la divergence de politique monétaire plaide en faveur d’un euro plus ferme. Nous pouvons en tirer parti en nous positionnant via des options bénéficiant d’une BCE plus restrictive et d’une Réserve fédérale en pause.
D’un point de vue technique, le RSI journalier à 62 laisse encore une marge de progression, mais la liquidité plus faible en août conduit souvent à des fausses cassures. Nous recommandons aux traders de privilégier des stratégies de range, en achetant à proximité de la moyenne mobile à 20 jours à 1,1453 et en prenant des bénéfices près de 1,1629. Les données historiques montrent que les échanges de fin d’été connaissent fréquemment des mouvements de prix amplifiés sur de faibles volumes ; il est donc crucial de maintenir des limites de risque strictes.
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