Choc énergétique : pression persistante sur l’euro
Le risque de fermeture du détroit d’Ormuz a augmenté les inquiétudes sur une interruption des livraisons de pétrole et de gaz. La dépendance de l’Europe à l’énergie importée a pesé sur l’euro, car la hausse des prix du pétrole brut (pétrole non raffiné) et du gaz naturel peut freiner l’économie. Les marchés suivent l’indice PMI final des services de la zone euro (PMI : enquête auprès des entreprises qui indique si l’activité progresse ou recule) pour les mouvements à court terme. Aux États-Unis, l’ADP de l’emploi privé (estimation des créations d’emplois dans le secteur privé) et le PMI des services de l’ISM (enquête de l’Institute for Supply Management sur l’activité des services) sont attendus, tandis que les nouvelles géopolitiques restent un moteur majeur de la demande de dollars. La fermeture récente du détroit d’Ormuz n’est pas qu’un titre : c’est un choc d’offre (baisse soudaine de la quantité disponible). Avec le Brent (référence mondiale du pétrole) au-dessus de 110 dollars le baril, un niveau inédit depuis plus d’un an, des investisseurs cherchent la sécurité du dollar américain. Cela rappelle des épisodes passés où l’argent s’est déplacé vers des actifs jugés sûrs, ce qui renforce le rôle du dollar comme principale monnaie de réserve (monnaie largement détenue par les banques centrales et utilisée dans le commerce mondial).Écart de politique monétaire et idées de trades sur options
Pour l’Europe, c’est une menace économique directe. Les contrats à terme (futures : contrats qui fixent un prix pour une date future) sur le gaz naturel européen (TTF : prix de référence du gaz en Europe) ont déjà bondi de 40% sur le dernier mois, et la production industrielle allemande finale de janvier 2026 a baissé de façon inattendue de 1,2%. Cela montre que les prix élevés de l’énergie abîment déjà le cœur industriel de l’économie de la zone euro. Cette divergence économique change les attentes sur les banques centrales. Alors que le marché n’anticipe plus que deux baisses possibles des taux de la Fed (taux directeurs : niveau qui influence le coût des crédits) en 2026, les spéculations augmentent sur le fait que la Banque centrale européenne pourrait devoir baisser ses taux plus tôt pour soutenir une économie affaiblie. Cet écart croissant d’attentes sur la politique monétaire pèsera sur l’euro. Avec du recul, la chute vers 1,1530 en novembre 2025 a été un signal important. Nous testons à nouveau ces mêmes plus bas, et les facteurs de fond se sont encore dégradés pour l’euro depuis. La situation ressemble au choc énergétique de 2022 en Europe, qui avait fait nettement baisser la monnaie. Les traders de produits dérivés (instruments dont la valeur dépend d’un actif comme une devise) peuvent envisager d’acheter des options de vente (put : droit de vendre à un prix fixé) sur EUR/USD pour profiter d’une nouvelle baisse. Des options avec un prix d’exercice (strike : prix fixé par le contrat) sous le seuil clé de 1,1500, comme 1,1450 ou 1,1400, permettent de miser directement sur cette faiblesse attendue. Des échéances (expiration : date de fin du contrat) en avril ou mai 2026 laisseraient du temps pour que le scénario se réalise. Une autre stratégie consiste à vendre des options d’achat (call : droit d’acheter à un prix fixé) EUR/USD hors de la monnaie (out-of-the-money : strike moins favorable que le prix actuel) ou à mettre en place des spreads baissiers de calls (bear call spread : vendre un call et acheter un call plus haut pour limiter le risque). Cette approche peut profiter d’une baisse du cours et du temps qui passe (érosion de la valeur temps). Un trader peut vendre des calls avec un strike autour de 1,1700, ce qui laisse une marge par rapport au niveau actuel tout en encaissant une prime (montant payé pour l’option) venant de ceux qui parient sur un rebond.
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