L’EUR/USD a légèrement reculé autour de 1,1428 en début de séance européenne lundi, le dollar américain s’étant raffermi après une clôture hebdomadaire négative. En fin de séance asiatique, l’indice du dollar (DXY) gagnait 0,1 % vers 101,00. Le billet vert s’était affaibli la semaine dernière après les chiffres des créations d’emplois non agricoles (NFP) de juin, qui ont signalé une demande de travail modérée, entraînant une réévaluation des anticipations de hausses de taux de la Réserve fédérale (Fed). Le prochain catalyseur pour la trajectoire des taux américains sera la publication, mercredi, des minutes du Federal Open Market Committee (FOMC) de la réunion de juin.
L’euro a relativement bien résisté face aux autres devises, alors même que les attentes d’un nouveau durcissement de la Banque centrale européenne (BCE) cette année s’atténuent. Les opérateurs ont ajusté leur positionnement « faucon » sur la BCE après que l’estimation flash de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH) sous-jacent de la zone euro a ralenti plus que prévu en juin, l’indicateur revenant à 2,4 % contre 2,6 %. Sur le plan technique, la paire demeure sous sa moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 1,1462, tandis que le RSI évolue autour de 42. Une résistance se situe à 1,1462, puis à 1,1500, tandis que les supports se trouvent au plus bas du 24 juin à 1,1325, puis à 1,1300 et au plus bas du 29 mai 2025 à 1,1210.
Sentiment actuel sur l’EUR/USD et moteurs fondamentaux
Nous surveillons l’EUR/USD qui évolue avec un léger biais baissier près de 1,0850 à ce jour, le 6 juillet 2026. Le dollar américain affiche une certaine fermeté, même après le dernier rapport NFP de vendredi dernier, qui a fait état d’une hausse modérée de 195 000 emplois en juin, légèrement inférieure aux attentes. Cela a conduit nombre d’investisseurs à reconsidérer le degré d’agressivité de la Fed à l’avenir.
Tous les regards se tourneront désormais vers la publication, mercredi, des minutes du FOMC. Nous estimons qu’elles fourniront des indications cruciales sur l’appétit de la Fed pour de nouvelles hausses de taux, alors même que l’inflation sous-jacente demeure à un rythme annuel de 3,5 % selon la dernière lecture. Le marché intègre environ 60 % de probabilité d’une hausse supplémentaire de 25 points de base d’ici septembre, une probabilité en baisse par rapport à plus de 75 % il y a encore quelques semaines.
De l’autre côté de la paire, l’euro fait également face à des vents contraires. L’estimation flash de l’IPCH sous-jacent de la zone euro pour juin est ressortie à 2,7 %, en décélération plus marquée qu’anticipé, signalant un possible reflux des pressions inflationnistes. Ces données confortent notre scénario selon lequel la BCE pourrait bientôt marquer une pause dans son cycle de relèvement des taux, ce qui limite le potentiel de l’euro.
Stratégies de trading et perspectives techniques
Pour les intervenants sur produits dérivés, cela crée un environnement d’incertitude, susceptible de rendre la valorisation des options attractive. La volatilité implicite sur les options EUR/USD à un mois se situe actuellement autour de 6,8 %, ce qui paraît faible au regard du risque d’événement lié aux banques centrales cette semaine. Nous y voyons une opportunité d’acheter de la volatilité via des stratégies de type straddle avant la publication, mercredi, des minutes de la Fed.
Compte tenu de la dynamique baissière actuelle, nous envisageons l’achat d’options de vente (puts) pour couvrir des positions ou spéculer sur une baisse supplémentaire. Plus précisément, l’achat de puts août avec un prix d’exercice autour de 1,0750 offre un moyen relativement peu coûteux de s’exposer à la baisse. La paire affiche un support notable vers 1,0780, dont une rupture pourrait accélérer la pression vendeuse.
À l’inverse, si les minutes du FOMC s’avéraient étonnamment accommodantes, un rallye de soulagement pourrait ramener la paire vers la résistance de la moyenne mobile à 20 jours, proche de 1,0920. Les opérateurs qui anticipent une évolution en range entre ces deux banques centrales pourraient envisager de vendre de la prime. Toutefois, le risque d’un mouvement brusque à la suite de la publication de mercredi fait de cette approche une stratégie plus risquée à très court terme.
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