L’EUR/USD a progressé d’environ 0,17 % autour de 1,1550 lors de la séance européenne de vendredi, soutenu par les anticipations d’un durcissement de la politique monétaire de la Banque centrale européenne lors de sa réunion de septembre. Dans une enquête Reuters, 57 des 69 économistes interrogés tablent sur une hausse de 25 pdb du taux de dépôt de la BCE à 2,50 %. Par ailleurs, des données d’inflation américaines plus faibles ont atténué les craintes d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre, pesant sur le dollar.
La valorisation des contrats à terme a également évolué après les publications américaines : Deutsche Bank indique que la probabilité implicite d’une hausse des taux de la Fed en septembre est tombée à 35 % à la clôture, contre plus de 50 % au matin de la publication du CPI mercredi, et 40 % juste avant le PPI. Sur le plan graphique, l’EUR/USD conserve une cassure au-dessus d’une ligne de tendance baissière autour de 1,1540 mais reste plafonné par la moyenne mobile simple à 100 jours à 1,1567. Le RSI (14) évolue près de 60 ; le support se situe à 1,1510, avec des résistances à 1,1567 puis 1,1600.
Virage haussier de l’euro et anticipations sur les banques centrales
Nous observons un net basculement haussier en faveur de l’euro, qui consolide sa sortie par le haut au-dessus de la ligne de tendance à 1,1540 face au dollar. Ce mouvement s’appuie sur des anticipations solides d’une hausse de 25 points de base du taux de dépôt de la BCE à 2,50 % en septembre. Dans le même temps, le reflux de l’inflation aux États-Unis a ramené la probabilité d’un relèvement des taux de la Fed le mois prochain à 35 % seulement.
Stratégies de trading et niveaux techniques
Pour les opérateurs sur produits dérivés, nous recommandons d’envisager des stratégies optionnelles haussières afin de capter cette dynamique. L’achat d’options d’achat (calls) EUR/USD à court terme avec un prix d’exercice proche de 1,1600 permet de profiter d’une cassure tout en limitant le risque. À défaut, un bull call spread peut réduire le coût de la position tout en visant la résistance située au-dessus.
Il convient de surveiller de près la moyenne mobile simple à 100 jours à 1,1567, ce niveau technique faisant actuellement office de plafond difficile à franchir. Si la paire parvient à clôturer en séance quotidienne au-dessus de cette moyenne, la voie pourrait s’ouvrir vers un rallye rapide en direction de 1,1600. À la baisse, il est préférable de placer les stop-loss de protection ou les signaux de sortie juste sous le support solide à 1,1510.
Les dernières données d’inflation montrent que l’inflation sous-jacente en zone euro reste tenace autour de 2,8 %, ce qui explique pourquoi 57 des 69 économistes anticipent une hausse des taux de la BCE. Historiquement, lorsque l’écart de politique monétaire se creuse entre une BCE plus restrictive et une Fed en pause, l’euro a gagné en moyenne 2 % au cours du mois suivant. Ce contexte macroéconomique rend les positions longues particulièrement attractives à l’approche de septembre.
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