EUR/JPY a mis fin à une série de trois séances de baisse avec une hausse de 0,56% mardi, évoluant autour de 181,90. Le mouvement a suivi une intervention sur les marchés des changes des autorités américaines et japonaises, qui a renforcé le yen japonais face à ses homologues, mais le rebond n’a pas modifié la tonalité d’ensemble.
Après l’intervention de la semaine dernière, la paire est passée d’une configuration haussière à une évolution en range avec un léger biais baissier, après avoir franchi auparavant la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours. L’indice de force relative (RSI) recule en direction de la zone de survente, maintenant les risques baissiers au premier plan : une cassure sous 180,00 ouvrirait la voie à 179,30, le point bas de cycle du 3 août, puis à 178,82, plus haut du 30 octobre 2025. À la hausse, un franchissement de 182,00 remettrait 183,00 en ligne de mire, puis la SMA 200 jours à 183,74 au-delà.
Perspectives techniques et stratégie de trading
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés doivent se préparer à une poursuite du mouvement baissier sur l’EUR/JPY, le rebond récent peinant à dépasser des résistances clés. Avec une paire autour de 181,90, juste sous la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours située à 183,74, la dynamique globale reste clairement à l’avantage des vendeurs. Les traders pourront envisager de mettre en place des positions vendeuses ou d’acheter des options de vente (puts), en visant une cassure sous le support psychologique de 180,00.
Si les vendeurs parviennent à enfoncer le marché sous 180,00, nous anticipons comme objectifs suivants le point bas de cycle du 3 août à 179,30 puis le plus haut du 30 octobre 2025 à 178,82. Le RSI recule actuellement vers la zone de survente, ce qui conforte ce scénario baissier. En revanche, un franchissement net au-dessus de 182,00 invaliderait ce biais baissier de court terme et pourrait ramener la paire vers 183,00.
Facteurs fondamentaux et gestion du risque
Cette pression baissière est largement alimentée par des évolutions fondamentales, en particulier le resserrement de l’écart de rendement entre les obligations européennes et japonaises. Alors que la Banque centrale européenne a poursuivi son cycle de baisses de taux, la Banque du Japon a progressivement normalisé sa politique monétaire, maintenant le rendement de l’emprunt d’État japonais (JGB) à 10 ans à un niveau élevé, autour de 1,1%. Ce rétrécissement du différentiel de taux rend le yen nettement plus attractif, réduisant l’attrait du carry trade traditionnel euro-yen.
Les récentes interventions conjointes des autorités monétaires mondiales ont également accru la volatilité, offrant au yen un soutien marqué en tant que valeur refuge. Historiquement, des interventions de marché aussi offensives tendent à provoquer des changements durables du sentiment, à l’image des grandes interventions sur devises observées durant les périodes de forte volatilité de 2024. Nous recommandons d’utiliser des stop-loss serrés à proximité de la SMA 200 jours à 183,74 afin de gérer le risque de pointes soudaines à contre-tendance.
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