Les ventes industrielles italiennes indiquent un ralentissement
Ces nouvelles données de janvier, avec une baisse de 1 % sur un an des ventes industrielles italiennes, sont un signal négatif important. Elles inversent la tendance positive observée à la fin de l’an dernier. Cela suggère une demande plus faible en Italie et à l’étranger (achats des ménages et commandes d’entreprises), ce qui peut peser sur les actions italiennes (titres cotés). On peut envisager d’acheter des options de vente (contrats qui gagnent de la valeur si le prix baisse) sur l’indice FTSE MIB (principal indice boursier italien), avec des échéances (date de fin du contrat) dans 45 à 60 jours pour profiter d’une possible baisse. Cette faiblesse italienne n’est pas isolée : elle suit l’indice allemand IFO du climat des affaires (enquête sur la confiance des entreprises) de la semaine dernière, inférieur aux attentes, à 90,2 contre 91,5 prévu. Cela indique un ralentissement plus large du cœur industriel de la zone euro. Donc, des positions à la baisse sur l’indice EURO STOXX 50 (indice de grandes entreprises de la zone euro), par exemple en vendant des « call spreads » (stratégie avec options où l’on vend une option d’achat et on en achète une autre à un prix plus élevé pour limiter le risque), peuvent être une approche prudente pour se protéger contre un risque plus large sur les marchés européens. Nous pensons que la volatilité implicite (niveau de variations attendu par le marché, déduit du prix des options) va remonter depuis ses niveaux bas avec cette incertitude économique. Le VSTOXX (indice de volatilité de référence en Europe) se traite autour de 18, mais ce type de chiffre industriel peut le pousser au-dessus de 22. Acheter des options d’achat sur le VSTOXX (contrats qui gagnent si l’indice monte) ou des contrats à terme sur la volatilité (contrats standardisés pour acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) peut offrir une bonne protection si le marché baisse dans les prochaines semaines. La dégradation des perspectives économiques devrait peser sur l’euro. Avec le taux de change EUR/USD (prix d’un euro en dollars) déjà en difficulté autour de 1,07, cette nouvelle peut déclencher une baisse. Il peut y avoir une opportunité en vendant des contrats à terme EUR/USD (contrats standardisés sur le taux de change) ou en achetant des options de vente sur des ETF de devises comme FXE (fonds coté en Bourse qui suit l’euro).Un changement de politique pourrait soutenir les obligations
En regardant la reprise économique de 2025, la politique des banques centrales visait surtout à freiner une inflation tenace (hausse durable des prix). Maintenant, les attentes se déplacent vers d’éventuelles baisses de taux par la Banque centrale européenne plus tard cette année pour contrer ce ralentissement. Cela rend intéressantes les positions acheteuses sur les contrats à terme d’obligations d’État italiennes (BTP, titres de dette émis par l’État italien), car le prix des obligations monte en général quand les taux baissent et si la BCE adopte un ton plus accommodant (politique plus favorable à la baisse des taux) lors de sa réunion d’avril. Créez votre compte VT Markets en direct et commencez à trader maintenant.
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