## Aperçus sur les ventes de maisons existantes aux États-Unis
Les ventes de juin sont basées sur un taux hypothécaire fixe sur 30 ans de 6,77 %. Les maisons restent en moyenne 27 jours sur le marché, contre 22 jours auparavant. Les primo-accédants représentent 30 % des ventes, en dessous de la moyenne historique de 40 %, tandis que 29 % des ventes sont des transactions payées comptant.
Un économiste a noté que des années de manque d’offres contribuent à la hausse record des prix des maisons. De plus, la construction de maisons est à la traîne par rapport à la croissance de la population, ce qui affecte l’accès des primo-accédants au marché. Une plus grande offre est nécessaire pour augmenter la participation des primo-accédants dans les années à venir.
Les fermetures enregistrées dans les ventes de maisons nous donnent un aperçu pour des investissements baissiers dans des actions liées au secteur du logement. La baisse des transactions impacte directement les revenus des constructeurs de maisons et des entreprises de services immobiliers. Par conséquent, nous envisageons d’acheter des options de vente sur des ETF tels que le SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) pour tirer parti d’une éventuelle baisse supplémentaire.
## Sentiment des constructeurs de maisons
Cette vision est renforcée par des données récentes de l’Association nationale des constructeurs de maisons, dont l’indice de sentiment a chuté à 43 en juin 2024, marquant le deuxième mois consécutif en dessous du seuil de rentabilité de 50. Cela indique que les constructeurs eux-mêmes sont pessimistes quant au marché, corroborant la faiblesse des ventes mise en évidence dans le rapport. Ce manque de confiance au sein de l’industrie soutient notre perspective négative.
Le ralentissement observé par Michalowski se reflète également sur les marchés des matières premières, offrant une autre perspective pour les traders. Les contrats à terme sur le bois d’œuvre, un indicateur clé de la demande de construction, se négocient près de 460 $ par mille pieds cubes, en baisse de plus de 60 % par rapport à leurs sommets de 2022. Nous interprétons cela comme un signal fort de la faiblesse de la demande pour les nouvelles constructions, ce qui correspond aux préoccupations soulevées par Yun.
Le manque persistant d’offre crée une tension unique, poussant les prix à des niveaux records tout en étouffant simultanément le volume des ventes. Ce conflit entre des prix élevés et une faible activité augmente l’incertitude du marché et le potentiel de volatilité. Cet environnement suggère que des stratégies d’options telles que les straddles sur l’ETF iShares U.S. Home Construction (ITB) pourraient être efficaces, car elles profitent d’un fort mouvement des prix dans n’importe quelle direction.
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