Croissance des ventes d’une année sur l’autre
D’une année à l’autre, les ventes au détail ont augmenté de 1,8 %, avec des révisions notant une augmentation précédente de 1,1 %. Par rapport à juillet 2024, les ventes au détail ont augmenté de 2,8 % dans la grande distribution, de 0,6 % dans le commerce de détail de petite taille et de 0,9 % dans les ventes hors magasin. Les ventes en ligne ont connu une croissance de 2,9 % par rapport à l’année précédente. Parmi les produits non alimentaires, les articles cosmétiques et de toilette ont vu une augmentation de 3,7 %, tandis que les appareils électroménagers électriques et l’équipement audio-vidéo ont enregistré une baisse de 3,1 %. La stagnation des ventes au détail en Italie est un échec important, signalant que le consommateur européen perd de son élan. Cette situation plate, contre les attentes de croissance, suggère que notre optimisme précédent pour un fort troisième trimestre pourrait avoir été erroné. Nous devrions interpréter cela comme un signe d’alerte clair pour les actions européennes axées sur le marché intérieur. Cette faiblesse des consommateurs est le résultat direct des politiques de la Banque centrale européenne, qui a maintenu les taux d’intérêt au-dessus de 3,5 % pendant plus d’un an. Les données renforceront l’argument en faveur de l’ECB pour envisager des baisses de taux plus tôt que prévu, peut-être avant la fin de 2025. Cela diverge de la Réserve fédérale américaine, qui a signalé une approche plus patiente.En tenant compte de la volatilité du marché
Le rapport italien n’est pas un incident isolé, car il suit les données de la semaine dernière montrant une contraction de l’indice PMI manufacturier en Allemagne, qui est tombé à 48,5. Cette combinaison d’un consommateur italien atone et d’un secteur industriel allemand faible donne une image pessimiste pour l’ensemble de la zone euro. Nous assistons à un ralentissement qui semble s’accélérer à l’approche de l’automne. En réponse, nous devrions envisager d’acheter des options de vente sur l’indice FTSE MIB, car il est fortement exposé à la demande intérieure et à la banque. La croissance faible en volume dans le rapport de vente suggère que l’activité économique sous-jacente est beaucoup plus faible que ce que les chiffres globaux indiquent. Historiquement, de telles divergences, observées pour la dernière fois lors du ralentissement de 2023, précèdent souvent une correction du marché. Cette incertitude est également un déclencheur d’une volatilité accrue du marché. L’indice VSTOXX, indicateur de la volatilité en Europe, a déjà augmenté à 15,6 ce matin à la suite de cette nouvelle. Acheter des options d’achat pour octobre 2025 sur le VSTOXX pourrait être un moyen efficace de profiter de l’augmentation de la turbulence du marché à laquelle nous nous attendons. En outre, les données sont clairement négatives pour l’euro. Étant donné la probabilité d’une ECB plus accommodante, nous devrions envisager de prendre des positions courtes contre le dollar américain. Acheter des options de vente EUR/USD fournit un moyen à risque défini de parier sur la baisse de la monnaie par rapport à son niveau actuel autour de 1,09. Le rapport met également en avant un consommateur prudent, favorisant les cosmétiques plutôt que les appareils électroménagers coûteux. Cela pointe vers un commerce de paires viable : acheter des options de vente sur des entreprises de consommation discrétionnaire dépendantes des ventes importantes tout en achetant des options d’achat sur des produits de consommation courante. Cette stratégie nous permet de capitaliser sur le changement clair des habitudes de consommation.Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel chez VT Markets.
