The Campbell’s Company (CPB) est en déclin lent et continu depuis longtemps. En mars 2026, le cours a baissé d’environ 14 % et a atteint une zone de **support** (zone de prix où les acheteurs ont souvent arrêté la baisse) qui tient depuis le début des années 1990.
Cette zone de support se situe autour de **20 à 23 $**. Elle a servi de **plancher** (niveau qui bloque la baisse) pendant plusieurs cycles de marché, ce qui fait de la **clôture mensuelle** (prix de fin de mois, utilisé pour juger la tendance à long terme) dans cette zone un point clé pour la direction du cours.
Une **ligne de tendance de résistance descendante** (ligne reliant des sommets de plus en plus bas, qui bloque souvent les hausses) façonne aussi le graphique de long terme. Elle relie le sommet proche de **57 $** en 2000 au sommet autour de **68 $** en 2016, et le cours n’a pas réussi à rester durablement au-dessus.
Un scénario possible est que CPB tienne la zone **20–23 $** en clôture mensuelle. Dans ce cas, les prochains niveaux évoqués sont **28–30 $**, avec ensuite un potentiel vers la ligne de tendance de long terme.
Un autre scénario est une clôture mensuelle sous **20 $**. Cela placerait le cours sous un niveau cassé pour la dernière fois il y a plus de 30 ans, avec peu de niveaux clairs sur le graphique en dessous.
Le marché des **options** (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre une action à un prix fixé, avant une date limite) reflète cette tension, avec la **volatilité implicite** (variation attendue du prix, intégrée dans le prix des options) sur les contrats d’avril et de mai qui monte jusqu’au **85e percentile** (plus élevé que 85 % des observations passées). Cela indique que des traders parient sur un mouvement important du cours, rendant les options plus chères, et confirmant l’importance de la zone de support **20–23 $**. L’objectif est de se positionner selon la direction de la cassure, en utilisant cette volatilité plus élevée.
Pour un rebond haussier, il faudrait regarder des **options d’achat (calls)** (droit d’acheter l’action à un prix fixé) si l’action reste solidement au-dessus de ce support d’ici fin mars. Acheter les calls de mai au **prix d’exercice** (prix fixé dans le contrat) de **22,50 $** donnerait un pari **à effet de levier** (exposition amplifiée avec une mise plus faible) sur un retour vers **28 $**. Une approche plus prudente serait de vendre des **spreads de crédit sur puts** (stratégie d’options où l’on vend un put et on achète un autre put plus bas pour limiter le risque, en encaissant une prime) sous **20 $**, en encaissant une **prime** (montant reçu/paid pour l’option) tout en pariant que ce plancher historique ne cassera pas.
À l’inverse, le scénario baissier est tout aussi sérieux et demande un plan clair. Une clôture mensuelle sous **20 $** serait un signal de cassure majeure avec peu de support en dessous. Dans ce cas, acheter des **options de vente (puts)** (droit de vendre l’action à un prix fixé) de mai au prix d’exercice de **20 $** serait la façon la plus directe de profiter d’une poursuite de la baisse.
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